MoneyDJ新聞 2017-06-06 15:25:58 記者 陳苓 報導
去年底川普當選之後，金融和小型股領漲，引爆川普行情，現在此一交易熱度退燒，改成科技股領軍。近來代表小型股的羅素2000指數，布林通道(Bollinger Band、解釋見此)極度壓縮，或許暗示快要出現重大突破。
See It Market報導(見此)，5日為止，羅素2000指數持續狹幅盤整。過去26週，收盤價週線的上下波動幅度只有60.13點，是1991年來最狹窄的26週波動幅度。羅素2000進入整理，該指數的布林通道週線線圖，壓縮至空前地步；意思是布林通道帶寬，也就是「上軌線」和「下軌線」距離極為貼近(圖表見此、上下軌線為圖中紅線)。
布林通道帶寬計算上軌線和下軌線的差距，4月21日當週，羅素2000的布林帶寬降至空前新低，為4.47%，遠低於1991年以來的平均值17.62%。布林帶寬收緊，通常代表將有重大突破。之前有類似情況時，1990年代羅素2000大漲，2015年則下跌。
那麼未來走勢會往上還是往下？巴倫預測，可能會有新漲勢。
巴倫(Barronˋs)Getting Technical專欄5日文章稱，羅素2000指數自去年12月開始盤整，如今似乎準備突破，如今指數來到區間上緣，追蹤羅素2000的「iShares Russell 2000 ETF」也不斷吸金，似乎有望向上攻高，但是現在進場可能為時過早。
羅素2000涵蓋各類股，權重最高的是科技股、比重達18.3%，其次是金融股、比重為17.9%，要是當前科技獨強、金融疲弱狀況持續，羅素2000走勢不大可能突破。羅素2000的另兩大類股是工業股、比重為13.6%、以及消費週期股、比重11.9%，這兩類股表現不俗，有利羅素2000後續發展。
如果小型股真的上衝，將可接手科技股漲勢，繼續帶動美股走高。
羅素2000指數5日下跌0.64%收在1,396.45點。
美股頻頻改寫歷史新高，引發泡沫憂慮。但是曾準確判斷多起金融泡沫的投資大師研判，美股長期均值已經改變，高股價將成為常態，今年股價仍有續漲空間。
MarketWatch、金融時報2日報導，GMO資產管理機構創辦人Jeremy Grantham是知名大空頭，也是價值投資(value investing)信徒。Grantham動搖價值投資理論的根基，直呼「這次似乎非常非常不一樣」(this time seems very, very different)，大膽斷言美股進入高股價的新時代，不會回歸長期平均值。他坦言要做出此一結論不容易，像他這樣的價值投資信徒，吃飯、呼吸、作夢都想著均值回歸，很難相信世界已經改變。
Grantham在季度投資人信函表示，過去數十年來，儘管經歷了網路泡沫和全球金融海嘯的衝擊，1997年至今，美股平均本益比仍為23倍，高於他剛入行時的約14倍。就算2008年的全球金融危機也無法推翻此一趨勢，顯示市場根基已經改變，打破回歸均值慣例。他推測，美股平均本益比將永久處於較高水位。企業利潤也是如此，毛利率出現結構變化，平均值向上攀升(全文見此)。
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