MoneyDJ新聞 2022-10-13 13:44:48 記者 郭妍希 報導
美國銀行(Bank of America)認為，投資人應該等到三個訊號出現後再來做多美股。
Business Insider報導，美銀12日研究報告提到的三個訊號分別是：企業盈餘至少較當前水位下滑9%、儲蓄率下降失業率上升、股票型ETF廣泛失血。
標準普爾500大企業第二季淨利刷新歷史高，倘若經濟一如預期趨緩、則淨利有許多下修空間。與此同時，儲蓄減少、失業率增加暗示消費者轉趨疲弱，Fed就有暫停升息的理由。
最後，股票型ETF廣泛失血，則暗示投資人「舉白旗投降」，這通常被視為反向操作訊號。不過，美銀表示，年初迄今股票型ETF進帳了5,310億美元，即將成為史上次高年份，代表達成這個條件還有很長的路要走。
上述三個訊號出現前，投資人應該為停滯性通膨預先做好心理準備，這會衝擊科技、成長股，有利價值股。報告直指，「科技、公債等存續期間較長的資產已遭超賣、有望反彈，投資人應趁機把資金轉進能源及價值股。」
美銀報告稱，長達20年的低成長、低通膨、低利率、低債券殖利率的環境，創造價值70兆美元的成長股及公債市場，但這應該是反常的、而非新常態。
美銀之所以相信經濟將面臨停滯性通膨，是因為已開發國家的通膨一旦突破5%、通常要花上10年才能讓通膨重新返回2% 。若成長持續低於長期趨勢，代表經濟將迎來停滯性通膨。這意味著利率會在較長的時間保持在偏高位置，有利價值股而非成長股。
麥可貝瑞：價值股即將起飛
電影《大賣空》(Big Short)主角本尊、2008年全球金融海嘯爆發前放空不動產抵押證券的知名對沖基金經理人麥可貝瑞(Michael Burry)認為，當前股市走勢讓他感覺有點像2000年或2008年。
貝瑞10月2日透過Twitter表示，當前環境有點像2000年中晚期。自由現金流正在大拍賣且遭忽視，先前的動能類股(momentum stocks)雖下跌卻還未跌夠，備受寵愛的「優質企業」仍有續跌空間。另外，雖然還會續崩，價值股卻即將起飛並上漲數年。
貝瑞並說，現在跟2000年的區別，在於過去10年穩定膨脹的被動式投資泡泡。所有劇院都擠滿人，只有互相踩踏才能逃脫，而門只有這麼大。
(圖片來源：Shutterstock)
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