MoneyDJ新聞 2026-10-16 10:30:20 鄭盈芷 發佈
全方位傳動系統解決方案廠第一傳動(7957)將於10月21日登興櫃，公司看好醫療、工業應用發展潛力，而公司今年北美市場成長最為突出，更切入美國農機大廠，且今年截至8月的客製化提案數已經超越去年全年，對於今、明年營運都抱持著樂觀看法。
第一傳動於2006年成立，實收資本額6億元，創始團隊來自國內知名線性制動器廠，該廠遭國外大廠併購後，有部分員工自行創業，目標切入當時為歐美所壟斷的高階醫療市場，這即是第一傳動成立的初衷，第一傳動發展至今，建立了四大產業應用:醫療、工作環境、家用傢俱與工業，截至2024年核心的電動推桿銷售套數已突破300萬套。
在營收佔比方面，今年上半年醫療佔49.9%，醫療應用相當廣泛，包括醫療床、病患移位、眼科、治療與手術、牙科、影像診斷、復健等，隨著人口老化、居家照護需求提升，醫療成長性仍相當具潛力；工作環境、傢俱則各佔營收17.8%與16.4%，而耕耘了近10年，近年開花結果的工業則佔上半年16%，已切入農具機、協作機器人等應用。
第一傳動上半年四大應用都較去年同期成長，並以醫療與工業扮演最主要的成長動能，而就年增幅來看，工業上半年成長超過3成最為突出，主要係受惠各式專案陸續轉化為營收。
第一傳動的客戶與應用廣泛，產品強調高度客製化，必須依照不同產業特性、地區與客戶需求配合開發，公司競爭優勢則建立在高度垂直整合，馬達、傳動部件等關鍵零組件自製超過8成，在研發設計方面更是100% inhouse，而在生產佈局方面，除了中國9個廠，在台灣、越南也設有產線，並在法國、美國建立樣品與標準品小量生產的製造據點，而專利佈局與國際認證也是公司打造跨國業務的重要護城河，並且公司很早就設有全球各地區銷售工程師與團隊，造就客戶高黏著度。
第一傳動做的是高客製化產品，每年提案數量是觀察營運的重要指標，而公司2023~2026年上半年累計提案數超過3000件，且呈現逐年增長態勢，今年累計前8月提案件數就已經超越去年全年，從公司近幾年結案率都超過8成來估算，今年營運具成長動能。
展望後市，第一傳動除看好醫療、工業應用持續推進，隨著電動化替代趨勢興起，第一傳動也可望吃到整體電動化市場大餅成長的紅利，而由於公司規模還不大，仍有相當大的增長空間，也預期未來成長可優於產業平均。
第一傳動2024年合併營收57.1億元，稅後淨利7.57億元，EPS 16.8元；2025年合併營收56.4億元，稅後淨利5億元，EPS 10.85元。
第一傳動今年上半年合併營收為31.61億元，優於去年同期的27.43億元，第一傳動去年營收放緩主要係受美國對等關稅影響，今年已恢復動能；第一傳動上半年稅後淨利2.43億元，EPS為4.31元，較去年同期的3.63元增加。另外，因應工業新應用投入，第一傳動近兩年營業費用相對墊高，而後續隨著專案陸續放量化為營收，整體費用率可望逐步回落。
(圖片來源:記者攝)
