MoneyDJ新聞 2016-03-08 17:36:47 記者 王怡茹 報導
柏瑞投信今(8)日發表最新投資展望，柏瑞投信國外投資部副總經理曾志峰(如圖)認為，油價將維持低檔好幾年的時間，目前看好低油價對成熟國家經濟成長的貢獻，並預計效果將在今(2016)年下半年逐漸顯現，但因市場仍存有許多不確定性因素，波動度恐隨之增加，因此建議採取多元布局策略，掌握各類資產輪動契機。
曾志峰表示，隨著頁岩油技術的不斷進步，原油供需已發生結構性的變化，推估2016年國際油價將在20~40美元/桶間區間徘徊，並維持低檔好一段時間。放長遠來看，在低油價環境之下，因民眾可支配所得增加，可望轉化為消費力刺激內需，進而貢獻經濟成長。
回顧過去低油價期間，美國等先進國家經濟表現較高油價時代來得更好。曾志峰說明，當油價在70~100美元/桶水準，美國GDP成長率平均值約1.680%、已開發國家為1.697%、新興市場則是6.127%；但油價於10~40美元/每桶時，美國及已開發國家GDP成長率平均值均在3%以上，以此來看，當前市場似乎低估了今年美國經濟成長數字(見下表)。
針對市場關注的美國升息時點，他認為，美國聯準會很有機會在今年6月升息，主要是因美國經就業市場持續轉佳，今年底又有總統大選，可望增加20~40萬工作機會，再加上美國經濟成長展望亦獲改善，輔以通貨膨脹有上升跡象。
在低油價、美國將升息兩大趨勢之下，柏瑞投信仍看好股優於債。柏瑞投信投資顧問部協理高志碩指出，相較於美國升息，歐日等國家維持更寬鬆的利率政策，且有進一步加碼經濟刺激方案的可能，相對有表現空間，新興市場則聚焦在擁有改革利多的印度；至於債市則鎖定新興市場本地貨幣債。
柏瑞投信也提醒，由於2016年將是一個動盪加劇的年代，市場充滿許多雜音，各類資產輪動亦較以往快速，傳統押注股票或債券單一資產的投資思維，難以滿足希望降低波動以及追求報酬的雙重需求，但如果能透過多元資產布局加上動態調整的策略，就有機會掌握先機。
低油價有助美國維持成長動能：
資料來源：IMF，統計至1983/12/31~2016/3/4，柏瑞投信整
