MoneyDJ新聞 2026-01-09 17:12:48 王柔雅 發佈
美國暖通空調（HVAC）相關企業股價近日明顯下滑，主要原因為輝達（Nvidia）執行長黃仁勳在拉斯維加斯CES展會表示，輝達即將推出的下一代Vera Rubin平台，將大幅優化熱管理，「不需要傳統的水冷式冷水機（water chillers）」。該發言隨即引發市場對資料中心冷卻架構的重新評估。
黃仁勳提出極端共同設計（Extreme Co-design）方案，將晶片運算、高頻寬記憶體、電力傳輸、網絡架構以及液冷管路，整合為一個系統級架構。技術上最顯著的突破，在於Vera Rubin平台具備處理高溫進水的強大耐受力，使其能在高達45°C的溫水環境下穩定運作，徹底打破傳統資料中心必須維持在7°C至15°C低溫冷源的物理限制。
當進水溫度可以容忍至45°C時，數據中心將不再依賴耗電的壓縮製冷過程，而是轉而利用自然環境空氣進行熱交換。這意味著在大多數氣候條件下，僅需透過乾冷器與冷卻塔即可完成任務。這種技術轉向，導致原本被視為 AI 基礎設施受益者的傳統製冷大廠，在一夕之間從「技術領先」跌落至「被顛覆者」的邊緣。
市場對這場「冷熱移轉」的反應極其靈敏。投資者迅速從數據中心的「外圍設備」撤離，1月6日當天，長期壟斷資料中心大型冷水機（Chillers）與外部製冷循環設備的暖通空調（HVAC）巨頭，諸如Johnson Controls（JCI.NYSE）、Trane Technologies（TT.NYSE）與 Carrier Global（CARR.NYSE），股價應聲下挫。
掌握機櫃內部的液冷散熱技術的企業則躍上舞台。由於Vera Rubin的熱密度極高，液體流量預計將比前一代增加一倍以上，任何微小的滲漏或壓力不均都可能導致數百萬美元的晶片損壞，這讓具備高可靠度精密管路技術的廠商成為市場追捧的對象。
nVent Electric(NVT.NYSE)被點名為受惠者之一，其未涉足大型空間冷卻，卻在「機櫃級」液冷方案已有深厚佈局。nVent在2025年第三季營收首破10億美元，由於其業務重心集中在機櫃級配液與管路等液冷相關系統，而非傳統製冷設備，該營收表現也成為觀察資料中心液冷需求是否擴大的重要指標。
另一關注焦點是Vertiv(VRT.NYSE)。作為輝達的緊密合作夥伴，其核心競爭力已從單純的電源管理擴展至液冷分配單元（CDU）。CDU 扮演著液冷系統「大腦」的角色，負責在高溫進水的環境下，精確調節冷卻液的流量、壓力與過濾。當外部製冷機組的重要性下降，所有的控制精度與熱交換壓力都集中到機櫃級的 CDU 上，這使得 Vertiv 的產品純度與議價能力大幅提升。
即便近日Vertiv股價回檔，但其在液冷分配單元（CDU）領域的佈局，仍使它成為散熱需求轉移的指標廠商。該公司2025年第三季營收近26.8億美元，年增率約29.05%，積壓訂單累積至95億美元，顯示機櫃級散熱訂單依然強勁。
台灣供應鏈方面，台廠如奇鋐(3017.TW)、雙鴻(3324)主要提供的是散熱器或水冷板等零組件，但在Vera Rubin 時代，單純賣零件的毛利空間將被壓縮，真正的價值將轉移至系統整合。奇鋐與雙鴻目前正積極跨入 CDU 與歧管系統的組裝，力求從「零組件供應商」轉型為「機櫃級散熱解決方案提供者」。
Vera Rubin掀起的45°C革命，挑戰資料中心長期以來必須先製造「先製冷、再散熱」的傳統邏輯。隨著熱管理正式進入「極端共同設計」的系統級協作，產業的價值核心正經歷一場由外向內的結構性反轉：散熱的主戰場已從數據中心外的傳統冷水機組，移往機櫃內的液冷分配單元（CDU），最後深植於晶片封裝的微觀熱管理之中。
在這場變革中，單一零件的供應思維將被邊緣化，唯有具備機櫃級「系統整合能力」的方案提供者，才能成為最後的贏家。 當冷卻系統與運算架構緊密結合，誰能掌握從 CDU、歧管到水冷板的完整流體控制與風險管理，誰就握有 AI 基礎設施代工的新話語權。這不僅是散熱技術的更迭，更是 AI 供應鏈權力結構從「傳統機電」向「高效能運算整合」轉移的關鍵分水嶺。
