MoneyDJ新聞 2016-09-23 17:43:40 記者 王怡茹 報導
備受市場矚目的FOMC會議結果於22日出爐，FED決議維持現行利率不變，符合市場預期，同時也下調今(2016)年升息次數的預期至1次，較6月預估的2次更為溫和；緩步升息的定調並未改變。投信法人認為，FED本次選擇按兵不動後，短期內資金回流美國的壓力也隨之下降，預期熱錢將持續青睞具利差優勢的資產，而高收債可望從中受惠，尤其看好基本面轉佳的亞高收債。
由於本周有兩場重大利率會議，影響投資市場情緒，導致先前有部分資金撤出風險性資產，根據EPFR統計，上周(9/8~9/14) 債券型基金遭資金淨流出6億美元，為11周來首見，其中高收益債券型基金流出35.38億美元，為2016年1月以來最大流出規模。不過，這樣的態勢在美日央行決策暫時塵埃落定之後，有機會稍微緩解。
第一金投資長高子敬分析，隨著長期目標利率的下修，美元走強的機率偏低，資金回流美元資產的壓力再次驟降，而在10年期美債殖利率向上動力跟著削弱下，預計將驅使資金回流風險性資產，高利差型商品則將優先獲得青睞。目前高收益債券殖利率達6%左右，與10年期美債利差空間逾500個基本點，具利差保護效果。
高子敬說，高收債違約率也出現明顯好轉的跡象，根據摩根大通證券統計，8月違約數量下降到近17個月新低，同時違約率從年初的4%滑落到3.52%，且朝近25年平均值3.24%持續回落，故預期資金目光將重回高收債。
日盛投信相對看好基本面穩健的亞高收，日盛亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸指出， 觀察亞高收債指數於過去升息循環的表現，指數在升息後半年為多頭走勢，例如FED去年12/16升息一碼後，今年7、8月月報酬率皆為正數〈今年第3季以來，全球高收債指數上漲近4%，報酬表現僅次於新興市場指數；見末圖〉，加上亞高收債的低波動、存續時間短特性，預計對於未來升息訊息的干擾，也具有一定的免疫力。
鄭易芸表示，英國脫歐事件後更顯亞洲市場的穩健特質，同時亞高收債今年新增發行量仍然缺乏，使市場資金將追逐少量供給，加上亞洲各國續推政策刺激，且OECD估中國及印度今年仍有6.5%及7.4%的經濟成長動能，故預期亞高收債仍有表現空間。
今年第3季以來各類資產報酬表現：資料來源：Bloomberg，統計期間：2016/7/1~9/16。