MoneyDJ新聞 2021-02-24 10:53:04 記者 張以忠 報導
近期全球肺炎確診人數增加幅度有趨緩跡象，疫情趨緩對觀光產業後續邁向復甦提供正向訊號，受疫情影響最深的旅行社族群近期股價也有所反彈，儘管何時能開放邊境管制還不確定，不過像是旅行社龍頭雄獅(2731)在疫情之前每年獲利穩定度高、且具有高配息政策，並且目前營運資金相對充裕能夠度過疫情難關，若待疫情緩解、產業秩序恢復正常之後，有機會快速恢復、甚至進一步擴大市佔率。
雄獅在疫情之前主營出境旅遊，且市佔率第一、達10%以上，經營包括東北亞線、歐洲線、美洲線、紐澳線、中國港澳線、東南亞線等，幾乎全球主要熱門旅遊地區都有涉獵。
疫情之下的邊境管制對雄獅營運影響非常大，雄獅去年營收65.45億元、下滑78.30%，主要透過環島郵輪、國旅業務支撐。累計去年前3季EPS為-4.84元。
近期隨著全球肺炎確診人數出現明顯和緩現象，在隨著各國陸續拉升苗接種率，使得外界對於全球解除邊境管制、逐步恢復人員流動有了期待。
疫情爆發之後，雄獅透過自有資金、短期/長期借款、發行CB等方式籌措營運資金，已可支應未來1-2年銷管研費用支出，能夠度過疫情難關。
儘管何時能開放邊境管制還不確定，不過雄獅在疫情之前每年獲利穩定度高、且具有高配息政策，並且目前營運資金相對充裕，若待疫情緩解、產業秩序恢復正常之後，有機會快速恢復、甚至進一步擴大市佔率。
雄獅過往獲利表現穩健，疫情之前已連續數年每股盈餘至少保持3元以上成績，近年平均現金配發率達8成以上，旅行社屬於輕資產服務業，沒有大規模資本支出，每年盈餘成果盡數配出，股利配發政策相對穩定。
疫情之前，台灣出境旅遊人次呈逐年增長趨勢，且據多項調查顯示，台灣每年娛樂支出用在出國旅遊的比重逐步提升，顯示出國旅遊已成為重要娛樂項目，未來待疫情結束，目前受害最深的旅行社有望迎來最為明顯的需求反彈。
