MoneyDJ新聞 2018-07-20 10:01:29 記者 新聞中心 報導
人民幣兌美元匯率昨(19)日繼續貶值，離岸人民幣匯率甚至見到跌破6.8關卡的走勢，為去年7月來首次，跌幅擴大至逾500點；自7月17日開始，離岸人民幣從6.70跌至6.80，三天時間連破10道關口。在岸匯率跌幅更大，至昨日16:30，在岸人民幣兌美元匯率收盤報6.7734，較前一日跌近600點，而今(20)日早盤在岸匯率也跟進離岸匯率、進一步貶破6.8關卡，再創一年來新低。今日人民幣中間價報6.7671，較上一交易日貶值605點，創下「811匯改」以來最大降幅。
券商中國報導，在人民幣兌美元匯率加速貶值之際，在岸與離岸的價差持續擴大，一度擴大近400點；兩岸匯率價差的持續擴大，說明當前人民幣貶值預期較強，目前有越來越多的觀點認為，人民幣兌美元匯率年內貶破7的機率已加大。
未來若人民幣匯率繼續加速貶值，市場貶值預期仍持續惡化，人行可能及時出手干預。但另一方面，考量到昨日人行和銀保監會釋放的加大信貸投放的消息，「寬貨幣+緊信用」政策組合轉向為「寬貨幣+寬信用」，信用擴張重啟，貨幣環境將中性偏鬆，中國大陸的貨幣政策正與美國的貨幣政策日益分歧。在此背景下，人民幣匯率進一步承壓，市場和貨幣當局將如何角力，前景不確定性增大。
目前人民幣壓力有三方面，即貶值預期強化、結售匯順差收斂近九成、美元指數走勢預期分歧。觀察市場對人民幣匯率走勢預期的一個常用的風向標，就是CNH和CNY之間的價差。大陸金融智庫「中國金融四十人論壇」高級研究員管濤表示，判斷市場預期是否分歧首先可以透過看CNH和CNY之間的價差大不大，如果不斷擴大，意味著供需失衡較嚴重，單邊貶值預期會增強；以及此種價差的偏離是不是持續在一個方向，若持續在一個方向，就視為一種單邊預期。
近幾日，CNH和CNY之間的價差持續擴大，一度擴大近400點，昨日價差也在大多數時間維持在200點以上。北京某大型行庫外匯分析師表示，這兩天境內外匯差比較大，因為離岸市場市場化程度更高、受管制少，通常更加代表市場真實意願。
反映市場主體購匯、結匯意願的銀行結售匯數據表現也不容樂觀，儘管昨日大陸國家外匯局公佈6月資料顯示，當月銀行結售匯順差131億元人民幣，為連續第三個月順差，但順差規模相較上月大降近九成。同期，銀行代客遠期淨售匯887億元人民幣。上述資料均顯示，受6月人民幣步入快速貶值趨勢以來，跨境資金流動形勢也出現微調。
隨著進入6月以來，人民幣兌美元匯率急轉直下，由上半年的升值變為快速貶值，並已全部回吐上半年的升值，下半年跨境資金流動形勢能否保持上半年的良好態勢，則值得繼續觀察。
此外，市場對美元指數走勢預期分歧。根據目前人民幣兌美元匯率中間價的定價機制，人民幣兌美元的走勢，很大程度上取決於美元指數的走勢。對此，管濤表示，目前市場上有不同看法，但綜合目前市場的觀點看，大家對美元走勢預期分歧，進而對人民幣匯率的看法不一，但當前認為會進一步貶值的聲音仍為主流。
