精實新聞 2012-08-27 18:47:30 記者 陳怡潔 報導
市場對於美國聯準會及歐洲央行可能祭出新一波量化寬鬆政策投以熱烈期望，眼見全球貨幣環境更加寬鬆可期，資金在追求較高報酬的驅使下，流向新興市場趨勢相當鮮明，根據EPFR最新資金流向統計，上周整體新興市場基金淨流入近4億美元，整體成熟市場基金反而淨流出逾18億美元。
資金偏好新興市場趨勢不變，全球新興市場基金不但連續五周吸金，上周以4.3億美元的淨流入，榮登單周股票吸金王，顯見新興市場在充沛資金環境下的吸金魅力。再就三大新興區域來看，拉美基金上周淨流入5400萬美元，終結三周淨流出的態勢，亦是唯一吸金的新興區域。
摩根投信產品投資部副總經理謝瑞妍表示，聯準會主席柏南克將於本週五(8/31)的Jackson Hole全球央行年會發表演說，市場將關注他是否會透露在9月13日的FOMC會期中，將採取何種行動。從上周資金流向來看，對新興市場淨流入和美國的淨流出均同時減少，顯示市場資金轉為觀望。
謝瑞妍指出，隨著美國八月聯準會利率會議紀錄出爐，市場對QE3的預期再見升溫，我們認為，9/7公佈的8月非農就業報告，將是FED是否推出QE3的關鍵。隨著歐洲央行釋出購債意願，美國經濟數據亦有所改善，評估未來FED最有可能採取的行動，包括延長低利政策至2015年年中，或推出規模約1500億美元的量化寬鬆政策。
摩根新金磚五國基金經理人何銘銓指出，全球低利且寬鬆的貨幣環境成形，新興市場無疑是最大受惠者，尤其是少了通膨的羈絆，不需再行緊縮措施，甚至陸續加入降息行列，不僅利於挹注經濟成長動能，也推升股市的資金動能無虞。
雖然新興市場無法倖免於全球震盪，但偏低的投資價值支撐下檔空間有限，何銘銓分析，MSCI新興巿場指數的股價淨值比已來到1.5倍以下，相當接近金融海嘯時低點，顯示新興市場中長期買點浮現。何銘銓進一步指出，相較於歐美貨幣政策已黔驢技窮，多數新興國家不但財政體質健全，應對景氣放緩的政策籌碼普遍充足，股市相較成熟市場將更具支撐。
摩根拉丁美洲基金經理人路易斯‧凱瑞(Luis Carrillo)表示，伴隨巴西政府推出1330億黑奧的投資方案，大幅提振投資信心，吸引資金回流拉美，成為上周三大新興區域唯一吸金的市場。
凱瑞指出，巴西政府不斷祭出振興方案成效已逐漸顯現，六月零售銷售額已從0.8%大幅彈升至1.5%，加上企業獲利可望隨信用市場持穩，而有較大的回升空間，搭配巴西央行連續八度降息且利率水準已降至史上低點，GDP季度增長率將呈V型反轉，有利股票投資價值提升。
