《Fund投資》施羅德：2016年投資宜採AUTO配置

MoneyDJ新聞 2016-01-19 17:25:12 記者 徐伯豫 報導

施羅德投信今(19)日舉辦投資展望說明會，施羅德投信投資長陳朝燈表示，今年全球股市投資應採取AUTO智慧資產配置(見附表一)，留意原物料體系的崩壞帶來的風險，還有區域政治與衝突風險可能對市場造成的影響。台股部分，施羅德樂活中小基金經理人陳同力建議可聚焦於中小型股，產業部分則可留意環保、物聯網、生技醫療、科技創新、消費生活與自動化等題材。

陳朝燈表示，回顧2015，全球各經濟體經歷了板塊碰撞，美股區間盤整、高收益債開高走低，中國股市則是經歷了奔牛期、墜牛期與慢牛期。展望2016，他認為今年將會是全球經濟的重新大洗牌時期。在風險部分，他提醒要留意量化寬鬆退場的速度是否過快、原物料供應體系的崩壞、區域政治與衝突風險(俄烏、中東、ISIS)、許多產業產能過剩，產業秩序待恢復、高收益債對金融穩定的影響，以及美元與美股的獨強、人民幣與新興市場的穩定度等。

對於陸股看法，他認為將會是上半年冰、下半年火。利多包含深港通可望於今年上半年開通，將對於籌碼面有所助益，且A股將會被MSCI逐步納入指數內，有助於中國A股的長期發展。

在原物料部分，陳朝燈表示，2015年是美國西德州原油(WTI)跌幅史上最大的一年，雖然油價對產油國與石化產業不利，但對消費者實質所得相對有利。只是他也提醒，低迷的油價讓高收益市場大幅波動，也讓原物料貿易商吃盡苦頭，並可能引發2016的黑天鵝出現。因此建議，應採取AUTO智慧資產配置，加碼歐洲與亞太地區，其中仍看好印度與中國兩地股市。

表一：AUTO智慧資產配置

資料來源：施羅德投資，2016/1/5

針對選後台股走勢，施羅德投信認為，台股面對新政府可望迎來新氣象。陳同力表示，新政府上台後，新領導班底所著力的產業可望受惠，建議聚焦於生技醫療、環保節能、物聯網(見附表二)，而箭在弦上的TPP概念股依舊看好。反之，受到中國成長減速衝擊或對中國市場依賴度較高的產業則較不利。

此外，陳同力還看好虛擬實境(VR)產業，他表示，根據預估，虛擬實境應用市場將成長迅速，至2020年可望達到1500億美元的產值，也就是說，2015至2020年期間，年均複合增長率可高達99%，成為全球最快速成長的產業之一，預計將能推升相關公司的未來表現。

若不論產業角度，陳同力最看好中小型股，原因在於今年全球經濟不確定性大增，但中小型股具產業創新、服務創新的特色，最有機會擺脫大盤指數的限制。陳同力說明，包含虛擬實境應用、汽車電子、物聯網與消費生活四大題材之新創公司，均集中於中小型股。此外，根據OTC的資料，2013年12月至2015年12月，外資(含陸資)連續24個月都是淨流入台灣中小型股，也使得台股中小型指數於2012至2015年的表現皆優於大盤指數。

在實際操作策略上，施羅德投信認為，由於根據統計，外資法人自2012年後持續的買超動作，開始能主導盤面，因此認為未來主要參與台股投資者，應會以法人為主，建議一般投資人可以台股基金介入，不但績效較為亮眼，也因為透過經理人的主動式選股，將能創造出優於大盤表現的報酬率。

表二：2016台股可留意題材

資料來源：施羅德投信