MoneyDJ新聞 2015-01-28 09:36:44 記者 陳祈儒 報導
封測大廠力成科技（6239）在昨（27）日召開法人說明會，一如預期，去年第4季繳出每股盈餘逾1元的成績，全年稅後EPS為4.24元。展望今年，力成董事長蔡篤恭表示，農曆年2月份後營運回升，今年前3季可望逐季成長。更值得重視的是，力成在2012年投資超豐電子（2441）後，善用超豐對集團邏輯IC封測整合效益與穩健財報表現，持續讓力成自過去競爭激烈的DRAM記憶體封測產業，調整至行動終端的高階AP市場。另外，透過減少折舊，也有利於今年利潤提升。
在力成與美光西安廠合作、折舊金額變化、朝向高階邏輯領域的看法：
（一）為何選擇美光合作西安廠：
對於力成來說，由過去打線進入了FC覆晶技術，DDR 4記憶體走向覆晶製程。 一如外界所預期，美光在大陸西安的投資潛在合作對象不止一個。而力成投資並擁有中國西安廠，技術合作夥伴美光自然會有釋單最低比例保證。
力成投資西安廠共2.1億美元，第一筆將有7千萬美元；而從台灣搬先進製程機台、設備作價也算。預計西安廠要等到2016年才開始投產，而且轉往高階製程，不會稀釋利潤。
（二）減少資本支出，並非看壞景氣：
法人預估，力成過去幾年的資本支出都約100億元台幣，估算去年約108億元，而今年跟封測同業相當、都會降約3成左右。蔡篤恭則認為，這不是力成看壞未來景氣，而是力成過去幾年來資本投資占營收比例約20%~25%，要比日月光（2311）、矽品（2325）的10~15%要高出許多；力成減少資本支出，主要為了讓未來設備折舊水準可降低約10%，同時調整公司體質。
只要折舊金額降低約10%，則成本降幅則可望有約4%，這樣力成價格競爭力會更好，或是提高毛利率。
（三）轉投超豐後有整合效益，高階邏輯IC占比看漲：
轉投資超豐電子上，蔡篤恭認為，力成要從DRAM封測轉型到消費電子、邏輯IC市場上，必須讓整體力成集團競爭力佳，而且財務成績也要有一定水準。蔡篤恭表示，去年底高階邏輯IC占營收比重約5%，預計今年底的占比要翻一倍至10%。
據悉，除了華為集團海思之外，國內與海外的多家通訊IC廠商都是力成客戶。法人預期，新興市場智慧型手機的IC提供商家數增加之後，力成未來在此領域的競爭力會提高。
（四）折舊減少助毛利增：
毛利率方面，法人預期，力成今年折舊將降至80~85億元，較去年的90~100億元再減少，可望提升今年毛利率約1.3~1.4個百分點。
另外，力成去年財報與今年首季簡述如下：
力成去年營收400.4億元、年增6.5%，創新高；毛利率16.6%，年增2.6個百分點，營業淨利年增46.6%，稅後淨利為44.3億元、年增238%。歸屬於母公司淨利為32.4億元，年增180.9%，每股稅後盈餘4.24元。
力成去年第4季營收中，封裝比重75%，測試為25%，應用比例，DRAM比重26%，季減6個百分點，FLASH比重為44%，季增6個百分點，邏輯則維持30%。去年全年封裝營收比重75%，測試25%，應用上DRAM比重降到32%，FLASH增加到38%，邏輯也增加到30%。
法人並預期，去年第4季封裝產能利用率70~75%，測試的產能利用率約70%。
力成初估今（2015）年第1季有小淡季，總經理洪嘉(金俞)表示，2月份農曆過後，接單將逐步回升。法人預估，第1季營收約季減5%，視3月份訂單回升情形，會有1~2個百分點的差異。第1季動力，是PC與TV相關需求回升，其中 Chromebook、輕薄筆電以及平板裝置都帶動SSD（固態硬碟）產品成長，推升FLASH需求。
