MoneyDJ新聞 2022-10-31 16:43:57 記者 陳怡潔 報導
美國聯準會(FED)貨幣政策會議本周將登場，瑞銀(UBS)今(31)日表示，預計聯準會本周將連續第四次升息75個基點(3碼)，美元本周估走強。另外，雖然標準普爾500指數上周走高4%，自10月中旬低點已反彈接近9%，但瑞銀認為，需要看到聯準會降息或經濟活動觸底，股市才會持續反彈，而這些條件目前並未到位。
瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)表示，美國聯準會本周不太可能轉向鴿派，主席鮑爾料將在記者會上再向市場「潑冷水」，本周五(11/4)發布的10月非農就業數據可能就會證實，美國經濟尚未做好迎來緊縮週期結束的準備；瑞銀預期，聯準會本周將連續第四次升息75個基點，而美元本周將會走強。
瑞銀並指出，加拿大央行上周意外只升息50個基點，似乎跟隨澳洲央行放緩緊縮的步伐，另外，歐洲央行上周連續第二次升息75個基點，但沒有宣布啟動量化緊縮；不過，瑞銀認為，現在解讀加拿大和歐洲央行的行動，並憧憬美國聯準會轉向還為時過早。
瑞銀進一步表示，聯準會尚未看到通膨和勞動力市場降溫的證據。美國第三季GDP年增率反彈至2.6%，主因是貿易表現強勁，掩蓋了國內需求轉弱。不過，勞動力市場仍然緊張，儘管媒體報導不少裁員消息，但最新初請失業金人數僅增加3000人，經季節性調整後為21.7萬人。另外，美國9月核心CPI年增5.1%，略低於市場預期，但比8月回升0.2個百分點。因此，市場及瑞銀均預期，聯準會本周將連續第四次升息75個基點。
針對美股，瑞銀表示，因市場憧憬聯準會將開始放緩升息的步伐，技術性因素也帶動股市回升；雖美國企業盈利增長勢頭放緩、通膨則仍居高不下，惟標準普爾500指數上周全周仍走高4%，自10月中旬低點已反彈接近9%。
不過，瑞銀也指出，儘管技術性因素和投資者情緒的變化可能推動市場週期性反彈，但目前的風險回報仍難以支持市場持續上漲。與此同時，總體科技巨頭股的業績令人失望，數位廣告收入進一步回落、雲端支出下降、電商業務裹足不前，成本增加令不少企業的盈利率承壓。
總體而言，瑞銀相信未來幾季企業的盈利壓力將增加，明年標普指數每股盈利估為215美元、年增率料將收縮至4%，且若在全面衰退的情況下，每股盈利更可能降至200美元左右，與市場的估計235美元有相對落差。瑞銀認為，需要看到聯準會降息或經濟活動觸底，股市才會持續反彈，但這些條件目前並未到位。
