MoneyDJ新聞 2015-06-25 11:48:42 記者 陳苓 報導
曾多次精準預言市場泡沫的觀察家Jeremy Grantham表示，美國股市泡沫正在醞釀之中，但是破滅時機尚未到來。他說，全球股債市估值過高，資產配置難度極高，新興市場算是諸多差勁選擇中，最不糟糕的選項。
CNBC、彭博社、財經網站巴倫(Barronˋs)24日報導，GMO共同創辦人Grantham曾多次對全球泡沫提出警告，包括1980年代的日本房市、1990年代的科技泡沬、2000年末期的美國房市危機。這次他說，依據托賓Q比率(Tobinˋs Q ratio)和席勒本益比(Shiller P/E)推算，市場正逐漸走向泡沫，原因之一是聯準會(FED)的超低利率政策，把投資人推向風險資產。
他也指責企業實施庫藏股，每年砸下7,000億美元買回股票，拉高股價，投資人和企業高層因此賺飽飽，但是此舉損害資本開支、也犧牲經濟成長。除非美國當局管制此一行徑，否則經濟不會如預期成長。
Grantham表示，儘管美國市場逐漸泡沫化，崩塌時機尚未到來，仍需導火線引爆泡沫。以往泡沬都要等散戶瘋狂湧進之後，才會破滅，但是散戶自金融危機之後，持續避開股市。另外，經濟也需邁向產能過剩，泡沫才會消風，現在還沒到這個階段。他同時指出，市場價格過高，投資新興市場可能是最不糟糕的選擇。
根據世界交易所聯合會（WFE）公布最新資料，截至4月底止，全球股票市值來到74.7兆美元，創下史上新高。拜全球央行的寬鬆貨幣政策之賜，日本、美國與德國股市都已刷新歷史紀錄。至於近期狂飆不止的大陸股市，在市場預期人行有望釋出更多寬鬆措施的加持下，破紀錄也是指日可期。
值得注意的是，目前股市市值已追上國際貨幣基金組織（IMF）所估算的2015年全球GDP總和，或74.5兆美元，而隨著股市市值增加，泡沫化風險也跟著升高。
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