MoneyDJ新聞 2017-09-18 17:26:58 記者 陳怡潔 報導
富蘭克林證券投顧今(18)日邀請旗下長青旗艦基金—富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼．波斯瑪（Norman J. Boersma，如附圖）來台舉辦記者會，會中指出，富蘭克林坦伯頓全球股票團隊的三大投資哲學是『價值選股』、『由下而上』、『長期投資』，也表示現階段看好評價面遭市場大幅低估的金融股、具備新藥研發動能強勁的醫療產業，以及評價面和高股利優勢的能源股，並擬大幅加碼此三大領域。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人、同時也是現任富蘭克林坦伯頓全球股票團隊投資長諾曼．波斯瑪指出，自2009年以來全球股市的多頭格局已長達八年，儘管評價面已經不像過去那麼便宜，但美歐央行的貨幣正常化過程仍會以預期管理及循序漸進的步伐前進，將有利支撐全球股市的多頭格局續航。
展望未來，由於全球股票牛市屬趨於成熟的環境，精選持股則更顯重要，而富蘭克林坦伯頓全球股票團隊秉持著『價值選股』策略，在全球市場透過『由下而上』的策略尋找價值低估及具備獲利成長爆發力的企業，並堅持『長期投資』降低基金週轉率，冀幫投資人創造財富增值機會。
他並指出，隨2007年金融風暴後，美歐國家陸續降息，而寬鬆的資金情況，除了讓美歐公債價格已不再便宜外，也推升股市的表現，從2009年6月底以來，美股漲幅已來到1.6倍，這也讓美國以外的股市如歐洲、日本及新興市場等漲幅不足50%的市場評價面更顯便宜，落後補漲氣勢足。此外，儘管歐洲企業的7月份的利潤率已從2016年的低點回升至5.4%，但距離2007年的峰值9.4%，可謂仍有成長空間，且仍低於同期美國企業利潤率的8.5%，換而言之，隨著歐元區通膨率逐漸上揚，料可推動歐元區企業的定價能力及獲利能力，並為歐股帶來落後補漲的契機。
波斯瑪認為，美股整體評價水準並不便宜，也沒有完全反映美國政治及市場風險，然歐元區第二季GDP年成長2.2%，展現出廣泛的復甦力道，加上股價水準相對便宜及政治風險降溫，將更有助於歐盟未來的整體性，故看好歐股前景。而新興市場在經濟回暖及結構性改革持續推進下，也有助於新興市場的長期經濟展望。
他也指出，富蘭克林坦伯頓全球股票團隊現階段看好評價面遭市場大幅低估的金融股、具備新藥研發動能強勁的醫療產業，以及評價面和高股利優勢的能源股，並大幅加碼此三大領域，持股逾五成，另外也會精選具備盈餘增長及現金流量穩健的優質科技股。
整體來說，價值型股通常在美國升息階段表現領先，而現階段正是面對美國即將開始縮減資產負債表、歐洲也可能從2018年開始緩步降低目前的超寬鬆貨幣刺激政策的大環境；故投資團隊看好利率回升、貸款動能復甦、監管放鬆和成本管控嚴格等四大利多，將能推動銀行業獲利增長，特別是在歐洲銀行股股價淨值比仍不到1倍，遠低於長期均值的1.6倍。而醫療產業目前的評價面仍未真正反映其真實價值，且在人口高齡化帶動醫療需求成長，加上評價面低廉、上市新藥數量攀升等題材豐沛的利多加持下，後市不看淡。
波斯瑪並指出，在能源產業的投資機會方面，儘管過去十年油價經歷了需求調整的嚴峻時期，但隨著能源企業持續降低成本、調整資本結構，現階段全球能源類股相對股價淨值比僅有0.55倍，來到1952年以來的新低，故看好美歐大型綜合能源商，將能具備評價面及高股利的雙重投資優勢。
