MoneyDJ新聞 2025-12-29 12:04:52 鄭盈芷 發佈
油封元件大廠茂順(9942)12月出貨估可續穩基本盤，今年營收估可較去年小增，而Q4在營收表現穩定、新台幣匯率正向下，法人預期，單季EPS可維持2元水準，今年EPS有機會維持8元表現，以茂順過往配息7~8成估算，隱含殖利率逾5%，而茂順明年中國市場可望持續成長，美國在變速箱售後維修新客戶挹注下，美國市場看法也正向，茂順明年營收將較今年增長，明年Q1營收則估呈年增態勢。
茂順今年在中國市場持續成長，歐美客戶庫存去化、回歸相對正常拉貨下，今年營收估可較去年小增，營運逐步落底，而下半年在無匯損干擾下，獲利則估較提升。
展望明年，茂順在新客戶挹注下，中國市場明年仍可望持續成長，等於連4年增長，而茂順也已切入機器人油封供應鏈，預期明年機器人油封出貨可較今年再提升；至於美國市場也傳出好消息，公司耕耘多年的變速箱售後維修客戶開始正式下單，預期明年起將有實質營收貢獻，明年美國市場也可望回到成長，至於歐洲目前則先看持平；整體來看，在美、中市場都成長下，茂順明年營收將有較今年增長的空間。
茂順累計前11月合併營收為36.55億元，年增2.18%，今年營收估較去年小增。茂順累計前3季EPS為6.03元，今年EPS估有機會突破8元，而去年EPS達8.67元則係有匯兌貢獻。
(圖片來源:資料庫)
