MoneyDJ新聞 2026-10-20 13:30:48 林綺薇 發佈
全球大型電池儲能系統整合商Fluence（FLNC.US）近年持續取得大型儲能專案：截至今年6月底在手訂單達64億美元，創下公司新高。10月14日，公司再取得瑞典能源集團Vattenfall在德國的大型儲能專案，提供超過1GWh的儲能系統，並負責工程建置及長期維護。這是雙方在歐洲合作的第8個專案，代表Fluence除了銷售設備，也透過系統整合與維護服務爭取大型電力客戶。
不過，Fluence委外生產的儲能設備，卻因美國休士頓新廠產能提升速度不如預期、部分專案延後交付，讓公司兩度下修營收預估。
取得德國大型儲能案，設備建置結合長期服務
大型電力客戶建置儲能設施時，除了採購電池，還須整合電力轉換設備與控制系統，並確保系統穩定運作。Fluence的業務涵蓋大型電池儲能系統、能源管理軟體，以及設備整合、工程建置與後續維護服務，讓公司具備承接電力公司、再生能源開發商及大型用電業者大型專案的能力。
Vattenfall此次位於德國布倫斯比特爾（Brunsbüttel）的儲能專案預計於2027年動工、2028年底投入運轉，輸出功率達254MW、儲能容量超過1000MWh，可連續供電約4小時。
該專案採用Fluence的Gridstack Pro 5000平台，協助電網因應風力與太陽能發電量變動，維持電力供需平衡，合作範圍涵蓋工程設計、採購、施工、試運轉及長期維護。
在此之前，Fluence已在德國完成超過20個儲能專案，累積的工程與系統運轉經驗，以及與既有客戶的合作關係，為爭取後續大型專案奠定基礎。截至今年6月底公司已開始提供服務的儲能系統管理規模達6.3GW，另有7.9GW已簽訂服務合約。
Fluence也透過長約提前安排電池採購，於9月底宣布與電池製造商億緯鋰能（300014.SZ）旗下EVE Power簽訂多年期供應協議，涵蓋2027至2031年間合計206GWh的電池需求。其中，2027年承諾交付16GWh，2028至2031年則預留合計190GWh產能。
在手訂單創高，生產延誤卻使營收兩度下修
儘管Fluence持續取得儲能專案、提前安排電池供應，代工廠的生產進度卻落後原定時程，使訂單無法如期轉為營收，更拖累毛利率與獲利。
公司於8月指出，海外新代工廠生產不順，加上休士頓新代工廠建設與啟動延誤，合計使4億美元專案交付遞延至2027會計年度，全年營收指引中位數更因此由34億美元降至30億美元。到了9月，休士頓代工廠提高產量的進度仍落後預期，公司再下修全年營收預估至24億美元。
營收預期下修之外，毛利率也受到交付延誤與初期成本影響。截至6月30日的第三會計季度，Fluence調整後毛利率由去年同期15.4%降至5.9%，當季合併淨損約4430萬美元。公司列出的原因包括營收遞延、新產品平台初期成本，以及長期國際電芯供應安排的前期成本。
9月更新指引時，Fluence全年調整後稅息折舊及攤銷前利益（Adjusted EBITDA）也由原指引中位數的虧損1000萬美元，擴大至2億美元。
改善工廠交付，牽動後續資金回收
交付延誤也拉長備貨資金的回收時間。6月底，Fluence存貨約7.83億美元，高於前一會計年度末的4.55億美元；供應商預付款則由約1.27億美元增至2.26億美元，這些已投入的資金仍待後續交付與客戶付款逐步回收。
為改善生產與交付管理，Fluence於9月16日宣布新任營運長Bernerd Da Santos上任，統籌產品、供應鏈、製造及客戶交付等業務。公司表示，休士頓代工廠已採取改善措施，單日產量開始增加後，也會持續調整生產及物料規畫。
Fluence預計於2027會計年度交付的在手訂單約29億美元。公司將依資金需求調整新增接單與投資規模，目標是在不依賴外部資金的情況下完成交付，並使營運現金流達到收支平衡。詳細營運計畫與年度指引，預計於11月公布2026會計年度財報時一併說明。
