MoneyDJ新聞 2022-08-01 11:42:13 記者 趙慶翔 報導
IC設計法說會旺季為期兩周，上半場打完，似乎已定調了幾個產業的觀察重點，值得持續在下半場留意。本周進入下半場，多家重點IC設計廠商法說會登場，包含譜瑞-KY(4966)、義隆(2458)、新唐(4919)、聯詠(3034)、天鈺(4961)、應廣(6716)等。
先從上半場來看，聯發科(2454)受到手機市場逆風擾下半年營運，包含下修全球手機出貨量、全年營收預估等，頭重腳輕的態勢定型，市場預期，全年獲利表現估落在77-78元左右區間，仍可寫下歷史新高。接下來重點在於，中長期手機市場回溫的進度，以及與Intel之間的合作發酵時程。
而網通廠瑞昱(2379)則是提出價格的觀察，儘管網通晶片仍有望抵銷PC、TV的衰退，但消費性網通價格端已經有壓力，因此對於毛利率相對保守看待。
另外，設計服務廠商智原(3035)、創意(3443)展望相對正向，僅管智原被子公司MCU業務拖累，但也揭示ASIC市場相對穩健。
整體來看，上半場的幾大重點包含，下半年消費性市場持續疲弱，包含手機、TV、PC等價格持續面對壓力，包含MCU、以及周邊IC設計廠商的狀況恐得持續保守看待。但，幾大產業發展的趨勢未見改變，對於新技術的投入未減，包含規格升級、高速運算等方向，將是下半年、明年營運有支撐重點。
延伸到下半場，多是消費性電子產品周邊IC的廠商，市場相對保守看待後續展望，像是驅動IC族群敦泰(3545)已經先釋出驅動IC、TDDI需求、價格持續下探的展望，同業聯詠、天鈺本周法說恐怕也有類似定調。
但當中仍有相對具有亮點、值得持續追蹤的動能，像是譜瑞-KY在高速傳輸的產品線方面，由於PCIe Gen4 Retimer產品已經打入資料中心、儲存等客戶，且下一代PCIe Gen5產品也已經在研發當中，另外，USB4 retimer產品也將是明年重點之一，相對動能無虞且具延續性。
且譜瑞-KY大客戶蘋果日前公告財報表現，也明顯優於市場預期，下半年新品拉貨的帶動之下，表現也有望優於PC整體產業的疲態。
市場預估，譜瑞-KY第2季營收創下新高，符合先前市場預期， EPS估優上季、再拚歷史單季新高，而第3季蘋果新品、高速傳輸需求有撐，全年營收獲利也將同步寫新高。
另外，新唐儘管MCU產品線相對市況保守，伺服器、工控、車用等產品仍具穩健的支撐力道，且隨著下半年產能漸增，BMC出貨量有望隨之放大，因此法人預期，下半年BMC營收將優於上半年，具有明確的成長力道。
值得一提的是，IC通路廠商文曄(3036)也將舉辦法說會，依照過往慣例，有望將對整體電子產業目前市況、庫存、價格等做明確的梳理，也是市場關注的焦點。
整體而言，下半年IC設計廠商營運焦點多放在去化庫存、控管成本，而短期晶圓代工廠成本未降、封測廠有鬆動，力拼能價格壓力當中擠出獲利空間。不過，儘管今年成績恐不如年初時的樂觀預期，但在上半年獲利大多亮眼的條件之下，大多數全年獲利都有一定程度支撐，有待時間解決逆風、度小月短暫歇息之後，再拚明年營運表現。
不過法人也提醒，第2季庫存普遍偏高之下，若下半年消化狀況不如預期，恐有打消庫存的風險，將會影響財報表現，也需要持續留意。
