MoneyDJ新聞 2026-07-28 08:10:45 黃文章 發佈
《Oilprice.com》報導，阿根廷憑藉瓦卡穆埃爾塔（Vaca Muerta）頁岩油氣田的快速開發，逐漸由長期受經濟危機困擾的南美國家，轉型為全球能源市場的新興重要供應國。隨著國際油價維持高檔、全球能源安全需求提升，以及國內外資金持續投入，市場普遍預估阿根廷原油日產量可望於2030年突破100萬桶，甚至上看150萬桶。
根據估計，瓦卡穆埃爾塔油田擁有約160億桶可採石油及308兆立方英尺可採天然氣，為全球最具潛力的非常規油氣資源之一。目前頁岩油已占阿根廷石油總產量的70.6%，頁岩天然氣則占總產量69.8%，雙雙創下歷史新高。憑藉此一優勢，阿根廷近期已超越哥倫比亞，成為南美洲第四大產油國。
瓦卡穆埃爾塔的頁岩層厚度約為美國二疊紀盆地的兩倍，不僅有利於布建更多水平井，也能增加壓裂施工次數，提高單井產能與採收效率。雖然阿根廷目前仍面臨基礎建設不足及鑽井成本較高等問題，但較高的單井產能足以部分抵銷成本劣勢，進一步提升整體投資報酬率。
瓦卡穆埃爾塔的損益兩平成本約每桶36至45美元，低於多數美國頁岩油區，即使國際油價回落，仍具有相當的獲利能力。此外，在全球積極推動淨零排放及能源轉型的背景下，瓦卡穆埃爾塔每生產一桶原油僅排放約12至16公斤二氧化碳，遠低於全球平均約23公斤的水準，使其兼具經濟效益與環境競爭力，更容易吸引國際資本投入。
2026年，瓦卡穆埃爾塔上游投資規模預估約100億美元，其中阿根廷國家石油公司YPF即投入58億美元資本支出，約七成集中於頁岩油氣開發，並規劃於2025年至2030年間累計投入357億美元。政府同時透過大型投資激勵制度（RIGI），推動YPF規模高達250億美元的投資計畫，並積極興建輸油管線、儲油設施及其他中游基礎建設，以解決長期制約產能擴張的運輸瓶頸，為未來產量進一步提升奠定基礎。
阿根廷頁岩油的崛起，不僅將改變其國內經濟結構，也可能重新塑造全球能源市場格局。近年來，中東地緣政治風險頻繁升高，俄烏衝突及紅海航運危機亦使能源供應鏈面臨更多不確定性，各國開始尋求更多元且穩定的原油來源。阿根廷政治環境相對穩定，加上具備龐大資源與優良油品品質，使其逐漸成為歐美能源公司重要的投資標的。若未來原油日產量順利突破100萬桶，阿根廷除可大幅增加出口收入、改善外匯短缺及財政赤字問題外，也有望成為全球原油供應的重要新勢力。
整體而言，瓦卡穆埃爾塔頁岩油氣田具備豐富的資源蘊藏、優異的地質條件、具競爭力的生產成本、低碳排放特性，以及政府與民間的大規模資本投入，共同構築了阿根廷未來十年的成長基礎。雖然基礎建設不足、全球油價波動及國際經濟景氣仍可能帶來挑戰，但隨著新管線與儲運設施陸續完工，以及開發技術持續成熟，阿根廷頁岩油產業可望持續高速成長。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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