精實新聞 2012-09-18 18:33:54 記者 陳怡潔 報導
富達(Fidelity)18日發表最新富達投資時鐘報告，9月投資時鐘位於再通膨(Reflation)的階段，持續反映出全球經濟成長疲弱的局面；資產配置方面，富達認為積極寬鬆貨幣政策所帶動的復甦動能，仍需進一步的經濟數據來證明，目前投資策略是採取股債平衡，股市維持加碼美國與英國、原物料與地產類股，債市持續看好信用債。
富達指出，9月富達投資時鐘位於再通膨(Reflation)的階段，通常在再通膨的階段中，債市表現良好，股市則漲跌互見。
資產配置觀點方面，富達表示，鑑於積極寬鬆貨幣政策所帶動復甦動能，仍需要進一步的經濟數據來證明，目前是少一點防禦，卻也不那麼的看多，投資策略是採取股債平衡。股市維持加碼美國與英國、原物料與地產類股，債市持續看好信用債。
富達進一步指出，在股市方面，自2011年4月以來，富達即採取加碼美股的策略，直到現在還是維持加碼。至於英股，在2011年11月以來即維持加碼部位，主要是英國股市投資評價便宜、股價動能相對較佳以及英國擁有跨國際優勢及屬受惠全球復甦概念的市場。
在新興市場方面，富達維持中立看法，主因是投資評價合理與企業獲利穩健，但股價動能顯得不足。在亞太(不含日本)方面，7月份即採取減碼部位，8月份再度減碼，主要是因為占該區比重較大的澳洲，其企業獲利上調的動能非常薄弱。
在類股方面，富達表示，應持續加碼地產類股，主要是擁有技術面支撐，再加上美國寬鬆的房地產信貸等優勢。原物料則可望受惠於多國央行採取，寬鬆貨幣政策，加上季節性因素與地緣政治風險加持，因而調升至加碼部位。
債市方面，富達建議加碼公債與公司債，殖利率雖然很低，但全球經濟趨緩與通膨走低，如果股市再次出現震盪，公債仍有機會上揚，因而持續維持加碼政府公債。此外，在信用債方面，低利率將持續很長一段時間，將迫使更多的投資人偏好高收益債與新興市場債。
富達也指出，多國央行積極採取新一輪的寬鬆政策，股市反彈榮景得以持續，也有利債市多頭發展，也可望為市場原本憂心企業獲利預測值下修以及疲軟的經濟環境帶來復甦希望。
不過，富達表示，市場擔憂美國財政赤字的衝擊很可能在年底加重，雖然歐洲央行的干預行動已降低歐元區瓦解的風險，但接踵而來越來越多的財政撙節措施，恐不利全球經濟復甦。無論是歐洲央行的OMT計劃或是美國聯準會的第三輪量化寬鬆(QE3)，都顯示政策決策者全力以量化寬鬆的政策來救市，新一波的復甦動能仍得視未來的經濟數據來證明。然而，如果有任何令人失望的經濟數據，造成股市波動，都是提供進場的好機會。
