市場利多雜音並存，投資者應審慎布局
隨著川普的政策重返討論焦點，市場機會與風險並存。他的企業減稅及放鬆監管政策預計將推動股市上揚，同時帶動消費動能。然而，貿易戰與地緣政治的不確定性仍可能為部分產業增添變數。儘管如此，我們預估 2025 年美國經濟不會陷入衰退，這為股市和信貸市場創造了穩定的投資環境。
科技與人工智慧引領股市成長
美國科技產業在全球的領先地位仍然穩固，尤其是人工智慧相關技術的需求持續強勁。2024 年，資訊科技與通訊產業貢獻了 S＆P 500 的近一半盈利增長，預期 2025 年每股收益將再增長 13%1。隨著企業減稅與利率下降的支持，小型股和金融、能源等產業同樣具備表現潛力。
中國內需政策與全球挑戰
在美國之外，中國的內需政策可能會支撐其股市表現，但需考量美中貿易關係的不確定性。相較之下，歐洲的經濟增速較緩，儘管股票估值較吸引人且股息率較高，但盈利增長預期僅為美國的一半，整體表現相對平淡。
減息環境有利於債券投資
債券市場則因當前利率水平而具有吸引力，尤其是短期與中期債券。即使信用利差縮窄，非投資等級債券仍能提供穩健回報。歐洲預期進一步的貨幣寬鬆政策可能刺激當地定息市場的投資吸引力，對美元走強的預期也可能成為投資機會的一部分。
綜合策略：靈活應對多變市場
2025 年，投資者需在股票與債券間靈活調整組合。債券的穩定收益與股票的成長機會將是核心策略，特別是在科技、自動化及綠能轉型等主題中找到契機。同時，需密切關注政策與地緣政治風險，審慎應對可能的市場波動。
1資料來源：彭博，安盛投資管理，數據截至20／11／2024
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