《DJ在線》L型底盡頭近,被動元件明年Q2看回溫

2023/11/29 12:36

MoneyDJ新聞 2023-11-29 12:36:18 記者 邱建齊 報導

科技產業庫存調整期一延再延,被動元件通路龍頭日電貿(3090)指出,根據公司調查,整體市場庫存狀況持續改善中,包含OEM與ODM在內的終端庫存平均由3.5個月降到1.7個月左右,通路/盤商等市場庫存平均也由3.5個月降到2.1個月左右,工廠庫存從之前大約2~3個月降到平均1~1.5個月左右。國際大廠包含日本的M公司、T公司廠內庫存都持續在改善、營收與訂單則逐步往上走,韓國S公司庫存應也落在1個月以內的偏低水位。

日電貿表示,看起來明(2024)年Q1應該是客戶訂單谷底/庫存也應會達相對低水位,除了前景不是很明確下單比較保守,又有農曆過年,看明年Q1相對動能較弱,估計明年下半年市場會陸續起來,尤其上半年沒做足夠預測的客戶在下半年供需可能會有小幅失衡,公司也提醒客戶可以預先備貨,整體明年還是比較審慎樂觀,下半年會比上半年更值得期待一些。

日電貿表示,今(2023)年Q4整體市場庫存狀況持續改善中,各大廠持續調整產能,供應端庫存朝健康水位進展;明年上半年來看,供需逐步平穩且價格持平,全年包括車用/電信設備/網通裝置/低軌衛星5G/6G/IoT/AI等會持續帶動成長,而高端產品蓬勃發展,用到規格比較高階也會帶動ASP提升。

華新科(2492)表示,因為市場需求今年來看可能還是比較持平狀態,但公司致力於所有產品結構更佳化,而大部分市場預估明年應該是個還不錯的年度。

信昌電(6173)表示,因升息/通膨持續/美中貿易戰持續/地緣政治風險/匯率波動/各主要經濟體製造業景氣不明等各項變數仍在,近期又新增以巴戰爭,因此對Q4 狀況仍保守看待,至於前三季庫存週轉天數約80天,庫存水位有些低了,整體稼動率則約在6成左右。

興勤(2428)表示,各產業逐步落底,許多終端客戶降低人力/削減產能後,庫存調整陸續接近尾聲,需求逐漸回升的看法不變,明(2024)年應該在Q2之後會慢慢上來。

凱美(2375)各主要產品線稼動率,電阻約50%、電容及風扇則都有8成左右水準,受年底盤點因素影響,看Q4營收約略季減3~5%,客戶庫存雖已下降但仍以下短單為主,明年則仍需觀察通膨及地緣政治等變數,基本上為審慎態度中看成長。

蜜望實(8043)表示,MLCC(積層陶瓷電容)庫存已回到健康水位並可見部分急單,Q4營收估持平到小幅季減;明年看好AI需求成重要動能,營收與毛利率雙增下,可望推動整體獲利優於今年,惟年增幅度仍需視終端需求復甦程度。

國巨(2327)認為Q4到明年Q1就是本波被動元件產業下行循環谷底,加上收購的兩家歐洲高階感測器事業明年將完整挹注營運,國巨在營運上已經做好準備,希望明年是成長的一年。

日電貿指出,電容市場目前用量最多的仍是手機,一支手機用量千顆甚至更多,每年平均全球手機產出約12億支,吃掉大約1/4的MLCC產量;其次為PC,手機含網通類產品再加上電腦及周邊產品就佔整體電容用量近5成規模,因此每當手機跟PC不好時,電容廠商壓力就大,預期明年隨著消費性電子復甦,電容廠商營運可望隨之回溫。

此外,疊加伺服器/資料中心/AI用的switch及路由器等所有電信設備跟網通裝置(含手機),相關用量預計到2026年會成長32%,尤其一台AI伺服器會用3~4千顆MLCC、明年估生產100萬台且都是用高階規格,也是帶動市場成長的動力。

(圖片來源:華新科提供)
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