MoneyDJ新聞 2018-01-31 08:32:59 記者 陳苓 報導
新債王岡拉克(Jeff Gundlach)本月初才預言，要是美國30年期公債殖利率衝破2.99%，等於突破長期趨勢線，債市將遭熊噬，30日美國30年期公債短暫突破此一防線，投資人該怎麼辦？岡拉克說市場環境轉為險惡，高收益債(即垃圾債)情況不妙，重申眾人應該改抱原物料。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，「SPDR彭博巴克萊高收益債ETF」(SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF、代號JNK)，30日下跌0.43%收在36.64美元。今年至今報酬轉為負值，挫低0.22%。
岡拉克30日在推特發文稱(見此)，JNK年線報酬轉負，要是利率繼續走高，JNK報酬將低於公債。就算利率轉跌，JNK仍然不會有太好表現。他另一則推文(見此)警告利率上揚、美元貶值、市場到處充滿狂熱氣氛，如今比特幣已經慘崩，市況有如危險的雞尾酒，必須格外注意風險管理。
ZeroHedge報導，岡拉克30日舉行本月第二場網路直播會，強調進入景氣循環的末期階段，原物料是最佳投資選擇。原因之一是全球齊步成長，會創造出更多原物料需求。而且美元重貶通常會推高原物料價格。此外，從股市和原物料價格關係看來(見此)，原物料有極多上行空間，彭博原物料指數最近才出現突破格局。不只如此，原物料在經濟衰退時，價格會飆升(見此)，種種因素都證明是原物料是最佳標的。
Finanz Und Wirtschaft報導，PIMCO美國核心策略投資總監Scott Mather也對高收債提出警告，指出美國利率正常化的速度快過其他國家，投資人將捨棄垃圾債，轉往高品質債券。垃圾債問題多，風吹草動就可能讓垃圾債的利差快速擴大，引發虧損。垃圾債的流動性是幻象，沒有人知道要是大家同時衝向場外會發生什麼事。
金融時報21日報導，投資人擔心公債殖利率持續上揚，會讓垃圾債投資人變心，轉向較為安全的公債，垃圾債基金因此爆發劇烈贖回潮。目前高收債平均殖利率為5.8%；作為對照，美國10年期公債殖利率來到2.6%，站上三年新高。Guggenheim過去一年來減少對高收債的曝險，Morgan Stanley Wealth Management今年更把垃圾債的資產配置降至零。(全文見此)
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