MoneyDJ新聞 2019-05-06 12:09:56 記者 邱建齊 報導
元大金(2885)自結今(2019)年第1季財報數字，稅後純益54.42億元，相較去(2018)年同期小減3%，EPS 0.47元。從各子公司的表現觀察，元大金第1季獲利小幅年減，最主要來自元大證券相較去年同期衰退3成，但元大銀行則年增2成幅度，相抵之下，整體金控微幅年減。展望未來，元大金持續朝亞太區域券商及優質大型銀行之路邁進，法人估今年獲利有機會年增約1成。
一向給人以證券業務為主的元大金，不僅在國內合併大眾銀，海外也併購韓國的韓新銀行，相關合併效益明顯浮現，截至今年第1季，銀行子公司佔整體淨值比重已達47%，跟證券及證券業務相關子公司加總起來的48%，形成金控兩大支柱，甚至銀行子公司獲利貢獻已超越證券子公司。
金控兩大的獲利主力中，元大銀行第1季稅後淨利達26.02億元，不但年增2成、更季增2倍，主因去年第4季提列大眾銀商譽減損14.4億；反觀元大證券稅後淨利20.54億，年減3成，也是金控第1季獲利呈現年減的主因。
不過更早經歷過多次併購的元大證，仍然以11.8%穩居國內經紀業務龍頭券商之首，融資券業務同樣大幅領先同業，元大證融資業務市佔15%、融券業務市佔率更高達21.5%，旗下元大證金融資/融券業務也各有4%及2.6%市佔。台股今年第1季日均量1,450億雖然不及去年同期接近1,700億的水準，但卻是2013年以來的同期次高水準，後續大環境對券商經紀部門仍相對有利。
除了唯量是問的經紀業務，元大證積極增加營收來源，在承銷、自營、利息收入都對營收貢獻達到1成以上，經紀手續費收入只佔36%，並沒有部分同業營收過度依賴經紀部門的現象。以今年第1季來看，承銷業務成長力道最亮眼，不但年增1.52倍、但因為去年同期基期高，承銷以外的所有業務全都年減，使得元大證整體營收較去年同期衰退25%，單季EPS為0.38元。法人表示，在美國聯準會停止升息甚至傳出降息聲浪有利營造資金行情下，經紀、自營都有機會優於去年表現，至於承銷業務，延續去年度拿下推動上市櫃雙料冠軍券商的氣勢，今年第1季仍有亮眼表現，元大證在承銷的招牌有利今年拿下更多案源。元大證全年表現可望超越去年，只是後續還需留意中美貿易戰的發展。
已經在今年第1季躍升為元大金控獲利貢獻一哥的元大銀，目前的重要策略是調整收益結構、提升資本效率，而與大眾銀的合併，也確實發揮1加1大於2的效益，2018年實質合併後，淨收益雖年減3%，但營業費用減幅達13%，使得提存前稅前淨利及稅前資產報酬率(ROA)雙雙年增9%、7%，稅前淨利也有5%的年增率。
到了今年第1季，元大銀淨收益轉為年增4%、營業費用繼續年減4%，稅後淨利年增2成，單季EPS達0.35元。而放款備抵呆帳金額雖然在合併後的第1年增加85%，但在今年第1季已轉為年減3%，逾放比則持續從合併前的0.22%、合併後的0.21%降到今年第1季的0.20%。
元大金今年的營運重點在國際化，透過亞太區域佈局、經濟規模擴大以及海外獲利提升等策略，持續朝亞太區域券商之路邁進，整體淨利來自海外貢獻的比例已經從2016年的11%拉高到2成左右。
元大金股東權益報酬率(ROE)一路從2015年的6.2%攀升至2018年的8.7%，今年目標再增加至9%以上，明(2020)年更預計要突破10%。元大金去年每股盈餘1.59元，擬配發現金股利0.9元，以上周五(3日)收盤價18元換算，現金殖利率5%。
展望今年全年。考量中美貿易戰氣氛舒緩，但台商資金匯回也屢有斬獲，元大證獲利將以中低個位數穩定成長；至於元大銀去年才剛併進大眾銀仍處調整階段，今年放款年成長目標 5~6%，也由於資本充足，高於本國銀行平均，有助支持風險性資產成長，加上去年提列大眾銀商譽減損基期較低，整體上法人看元大金今年稅後淨利再成長1成突破200億，EPS上看1.75元以上。
(附圖為資料照片)
