精實新聞 2012-12-20 10:23:52 記者 賴宏昌 報導
金融問題往往是環環相扣的。中國大陸上證指數今年最後一個交易日若無法收在2,199.42點或更高的位置，代表當地股市將連續第3年收低！股市低迷、房市又遭政策打壓，因而造就了大陸財富管理產品(WMP)市場的快速成長，但同時也引發許多的後遺症。
華爾街日報19日報導，中國銀監會(CBRC)北京分支在12月4日發出通知，要求中系銀行北京分行就第三方投資產品快速進行內部查核工作。消息人士透露，大陸各地銀行也接獲類似的通知。惠譽(Fitch)預估截至今年第3季底大陸財富管理產品(WMP)發行餘額達到12兆元(人民幣，下同)，佔銀行體系人民幣存款的13%；遠高於2011年的8.5兆元。
令人擔心的是，大陸多數WMP的到期年限都不超過1年(通常是介於1-3個月)，但投資標的都是較長天期的金融產品，如果投資人不願繼續投資的話就可能會出現資金週轉不靈的情形。
Thomson Reuters報導，大陸當局正面臨兩難局面：力挺WMP投資人可能引發道德風險，但若讓投資人蒙受虧損恐將引爆整體WMP市場的信心危機。報導指出，由於此一事件相當敏感，銀監會已要求媒體不要詢問有關華夏銀行(Hua Xia Bank Co Ltd；代號：600015)WMP糾紛(預估牽累500名投資人)等相關問題。
美銀美林證券分析師David Cui指出，大陸部分WMP產品恐怕無法創造出足夠的資金來償還投資人，相關事件若發展到某一階段可能會引發系統性風險。巴克萊證券預估，過去兩年中國大陸影子金融市場規模幾乎呈現倍增、達到25.6兆元，佔整體放款的三分之一以上。Sanford Bernstein分析師Mike Werner預估，目前保證收益逾5%的WMP不到10%，代表多數產品的風險並不高。Werner表示，一旦WMP市場因投資人失去信心而出現急凍、引發社會不安，官方可能就會介入管理。
WMP是中國大陸影子金融市場重要資金來源之一。英國金融時報報導，根據CN Benefit的預估，大陸銀行業WMP規模將由2007年的8千億元暴增至今年的20兆元。一名退休的金管官員就說，大陸影子金融產品已經複雜到官員無法完全了解的程度，很像是西方國家金融危機前的失況景象。
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