MoneyDJ新聞 2023-01-05 10:19:22 記者 郭妍希 報導
聯準會(Fed)會議記錄顯示所有央行官員都不認為今(2023)年應當降息，並擔憂金融市場轉趨樂觀、恐增加對抗通膨的難度。
華爾街日報、CNBC、英國金融時報等外電報導，Fed 4日公布的聯邦公開市場委員會(FOMC) 12月13~14日貨幣政策會議記錄顯示，19名與會官員都同意應該繼續升息來控制物價，但須以溫和的方式緊縮政策，減少經濟成長面臨的風險。
紀錄並顯示，Fed官員擔憂，若金融環境轉趨寬鬆、尤其是當大眾錯誤解讀Fed將對最新經濟數據做出何種反應時，會讓央行恢復物價穩定的行動面臨複雜局面。
Fed 12月14日結束會議後決定升息兩碼(50個基點)至4.25~4.50%，創15年以來新高。此前，Fed曾連續四度升息三碼。
多數官員預測，2023年通膨降溫的進展恐將不如9月當時期待。這是因為，經通膨調整的實質政策利率是減緩經濟的關鍵，而通膨降溫速度減慢，恐需要更高的利率來達成同樣的經濟限制效果。
紀錄顯示，與會官員12月同意，10月、11月數據顯示物價月增速度出現「令人歡迎的減幅」，主因供應鏈瓶頸緩解。不過，官員強調，必須看到明顯更多的進展，才能讓他們相信通膨確實已走上持續降溫的正軌。
數名官員開始把焦點從通膨數據轉移到就業市場，憂心勞工若為了因應物價要求加薪、恐導致通膨居高不下。
值得注意的是，美國4日公布的「職位空缺與勞工流動率調查」(JOLTS)顯示，11月職缺相對失業人口的比例依舊偏高，維持在1.7、與10月類似。也就是說，每一名失業者有1.7個職缺可供選擇。疫情爆發前，該比例約為1.2。另外，11月跳槽者可爭取到的加薪幅度為7.7%，高於留守者的5.5%。
貨幣政策延遲時間變短
研究顯示，貨幣政策延遲發揮效用的時間，似乎有縮短跡象。
堪薩斯市聯邦儲備銀行發表報告指出，Fed許多決策官員相信，貨幣政策得延遲一段時間才會對經濟發揮效用。然而，2009年起，聯邦公開市場委員會(FOMC)採納了額外的貨幣政策工具，也就是對未來利率走向及Fed資產負債表變化提供前瞻指引(forward guidance)。金融市場可能據此作出調整，即便在FOMC尚未調整利率的情況下。這暗示，貨幣政策延遲發揮作用的時間，2009年起可能已經縮短。
報告結論是，2009年過後，貨幣政策打壓通膨的延遲時間比2009年之前要短，且通膨減速的高峰，也許落在政策開始緊縮的一年後。
(圖片來源：聯準會)
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