MoneyDJ新聞 2021-03-24 16:01:21 記者 郭妍希 報導
之前曾預見金融海嘯和達康泡沫、備受尊崇的橡樹資本(Oaktree Capital)共同創辦人霍華馬克斯(Howard Marks，見圖)認為，目前找不到將債券納入投資組合的理由，經濟已經展開全新的上升循環。
馬克斯22日接受CNBC專訪時指出，債券殖利率如今僅剩1%、2%或3%，實在找不到理由將之納入投資組合。機構投資者普遍認為，單是以股債組合，根本難以達到他們想要的報酬。也就是說，60%股、40%債的組合目前無法達標，需要尋找替代性資產。
馬克斯並表示，先前大家預測，經濟勢必會陷入衰退。他相信，去(2020)年經濟因為疫情衝擊衰退、就是前一波景氣循環中的衰退期，如今經濟已展開全新的上升循環。
馬克斯說，市場目前最恐懼的，是經濟過熱產生通膨、進而推升利率。他認為，大型科技、成長股應能透過盈餘成長抵銷通膨影響，但投資人必須選對股票。
針對比特幣，馬克斯重申他抱持開放態度。雖說比特幣並無內在價值，但美元、畫作、鑽石等許多事物也沒有。如今他對供需狀況比較感興趣。
達里歐：持有債券現金很愚蠢
全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate)創辦人達里歐(Ray Dalio)認為，投資「殖利率低到荒謬」(ridiculously low yields)的債券實在愚蠢，建議大家分散投資組合。
達里歐3月15日在專業社交網站LinkedIn發表文章表示，投資債券(及多數金融市場)已變得愚蠢(stupid)，與其取得低於通膨的收益，為何不買進報酬等於或高於通膨的標的？
達里歐也不是現金粉絲。他相信，經濟已來到「大債循環」(Big Debt Cycle)的末階段，現金目前是、未來也持續會是垃圾(也就是報酬遠不如通膨)。因此，借貸現金、而非將之當成手上持有的資產，以及買進高報酬、非債券的投資資產，才有利可圖。
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