MoneyDJ新聞 2016-08-30 17:43:32 記者 徐伯豫 報導
理柏資訊統計8月份(至8/26)海外股債型基金績效發現，由於市場預期歐日央行將擴大寬鬆、OPEC成員國與俄羅斯9月底將進行凍產協商，使得全球股債市齊揚，並以受惠資金流入的新興股市與利差型債市漲勢領先。然而，8月下半月聯準會多位官員的鷹派訊息推升美國升息預期，市場情緒轉趨保守觀望，收斂本月來股債市漲幅。
富蘭克林證券投顧表示，展望9月份，由於美歐日英央行都將召開利率會議，其動向將為影響盤勢的關鍵，同時短線金融市場表現將持續受美國公債殖利率與美元走勢牽動。雖聯準會主席葉倫於上周五(8/26)強調未來將採取溫和漸進的升息步調，但歐日央行表示仍有擴大寬鬆空間，因此，豐沛資金有助收斂股市下檔風險。建議投資人可趁短線震盪進場佈局，並以新興國家當地貨幣債券型基金或美國平衡型基金作為核心，股市部位則首選較不受升息影響的美國生技與科技股，以及具備評價優勢的新興股市與能源類股。
表一、國內核備之主要股票型基金績效總覽(%)
| 大中華股票型基金 |
4.01 |
2.03 |
10.27 |
13.65 |
12.02 |
2.93 |
21.56 |
17.74 |
| 東歐股票型基金 |
3.26 |
10.84 |
0.86 |
12.70 |
10.60 |
-18.94 |
-19.07 |
18.97 |
| 台灣股票型基金 |
2.87 |
10.59 |
9.92 |
8.47 |
18.23 |
4.96 |
27.86 |
11.73 |
| 亞洲中小型股票型基金 |
2.11 |
7.40 |
8.05 |
14.69 |
16.14 |
2.02 |
28.71 |
14.03 |
| 泰國股票型基金 |
1.93 |
22.48 |
11.07 |
14.43 |
20.66 |
1.31 |
21.05 |
17.38 |
| 亞洲(不含日本)股票型基金 |
1.91 |
5.42 |
8.68 |
13.89 |
11.97 |
-1.05 |
18.69 |
14.86 |
| 新興市場股票型基金 |
1.81 |
10.15 |
8.80 |
17.50 |
12.58 |
-7.89 |
8.33 |
16.40 |
| 拉丁美洲股票型基金 |
1.65 |
26.65 |
13.10 |
27.12 |
20.30 |
-26.23 |
-15.39 |
23.85 |
| 歐洲股票型基金 |
0.78 |
-5.14 |
-3.74 |
2.80 |
-4.44 |
-2.78 |
7.89 |
13.41 |
| 歐洲股票型基金(美元避險) |
0.42 |
-7.48 |
-3.69 |
0.04 |
-2.52 |
12.46 |
17.34 |
16.19 |
| 全球股票型基金 |
0.33 |
2.14 |
1.14 |
7.52 |
5.60 |
0.27 |
15.62 |
13.38 |
| 美國股票型基金 |
-0.21 |
0.47 |
1.21 |
6.28 |
5.59 |
11.70 |
35.35 |
12.54 |
| 韓國股票型基金 |
-0.87 |
-0.14 |
3.62 |
6.86 |
4.88 |
-8.99 |
12.75 |
14.72 |
| 印度股票型基金 |
-0.95 |
3.05 |
5.71 |
20.09 |
6.68 |
15.57 |
82.59 |
20.47 |
| 日本股票型基金 |
-1.65 |
-3.55 |
1.27 |
6.57 |
1.90 |
11.66 |
19.32 |
16.61 |
資料來源：理柏資訊，報酬率以新台幣計價統計至2016/8/26，波動風險為過去三年月報酬率的標準差(年化)原幣計價至2016/7月底。
在8月區域型股票表現部分，以大中華、台灣、亞洲中小型、泰國以及亞洲(不含日本)等新興亞洲區域表現最為亮眼。富蘭克林證券投顧表示，外資買盤持續進駐亞股，加上中國官方宣佈深港通將在年底開通，有望帶來增量資金。另外，市場期待石油輸出國組織可能凍產而激勵油價大漲，推升東歐股票型基金8月來漲幅達3%以上。而成熟市場以及韓國、印度股票型基金表現落後，並以日股基金跌勢最重。
富蘭克林華美亞太平衡基金經理人楊子江指出，本季以來資金大舉回流亞洲推升亞股漲勢。後勢的展望上，由於亞洲國家基本面與企業獲利已出現改善跡象，加上國際貨幣基金預估未來五年新興亞洲每年可繳出5%以上的成長率、遠高於其他區域，且在中國經濟轉型、東協印度崛起、一帶一路加速亞洲基礎建設下，未來全球製造重心、消費重心與貿易重心將匯聚亞洲，因此，經濟實力躍升將帶來更多亞洲資產的增值機會。
表二、國內核備之主要債券型基金績效總覽(%)
| 歐洲高收益債券型基金 |
1.79 |
6.66 |
1.41 |
7.35 |
2.61 |
-3.81 |
3.55 |
4.31 |
| 歐洲高收益債券型基金(美元避險) |
1.19 |
3.50 |
0.93 |
4.81 |
5.09 |
14.17 |
25.30 |
4.18 |
| 美國高收益債券型基金 |
1.11 |
7.81 |
2.59 |
8.66 |
4.58 |
7.55 |
18.35 |
6.10 |
| 新興市場債券型基金(當地貨幣)* |
1.10 |
10.08 |
4.04 |
8.33 |
8.54 |
-7.19 |
-2.15 |
11.13 |
| 歐洲債券型基金 |
0.63 |
5.64 |
0.88 |
3.62 |
2.17 |
-1.55 |
8.09 |
3.92 |
| 全球債券型基金 |
0.02 |
3.81 |
0.38 |
1.71 |
3.32 |
4.12 |
10.30 |
4.54 |
| 亞洲債券型基金 |
-0.45 |
4.28 |
1.45 |
3.39 |
7.30 |
6.04 |
14.78 |
6.73 |
| 美國債券型基金 |
-0.89 |
1.90 |
-0.35 |
-0.08 |
2.44 |
10.95 |
18.09 |
2.90 |
資料來源：理柏資訊，報酬率以新台幣計價統計至2016/8/26，波動風險為過去三年月報酬率的標準差(年化)原幣計價至2016/7月底。註:*以當地貨幣債券型基金類別為準
在債券市場部分，由於英國央行七年多來首度降息且意外擴大寬鬆措施，加上油價大漲帶動能源高收益債與新興市場產油國債的表現，因此，歐美高收益債與新興債基金連袂收高。而聯準會升息預期增溫推升美國公債殖利率上揚，壓抑了美國債券型基金表現空間。
富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西‧霍弗曼指出，今年第二季美國頁岩油探勘生產商資本支出較去年同期刪減72%，加上技術創新有助於削減成本，以及第二季能源企業財報有優於預期表現，因此，看好油價逐底墊高將引領相關企業獲利返回正成長，並支撐能源債有續漲潛力，進而有助高收債後勢表現。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可‧哈森泰博表示，以目前新興債指數利差來看，評價面處於合理水位，預期後續收益主要將來自債券利息，現階段則看好拉丁美洲與新興亞洲國家原幣計價的政府債券，另外，美元主權債因與美國公債連動性較高，預期在聯準會升息預期增溫下將受到較大衝擊。
