MoneyDJ新聞 2019-06-28 09:26:07 記者 陳苓 報導
川習會週六(29日)登場，市場期待不高，只希望中美衝突不要加劇、雙方能維持現狀。樂觀派認為，若進展順利，可以考慮購入紐幣澳幣等。悲觀派則說，如果中美緊張降溫，是逢高出脫良機。
Barron`s報導，Eaton Vance多元固定收益主管Kathleen Gaffney屬於樂觀派，她認為中美雙方都有動機降低貿易紛爭。近來聯準會(FED)等主要央行轉鴿，意味貿易方面若有利多，將帶來通膨壓力。她建議持有現金和澳幣、加幣、紐幣等，這些貨幣具有流動性、適合通膨環境。投資人也可考慮本幣計價的新興市場債，如進行經濟改革的墨西哥或印度的本幣債。她呼籲避開美國長期公債和以美元計價的新興市場債。
摩根士丹利(Morgan Stanley、大摩)策略師Michael Zezas較為悲觀，他說如果中美宣布休兵，短期內會引發漲勢，任何降低衝突的利多，都是賣出良機。中美雙方歧異過大、難以化解，需要市場拉回或經濟轉弱，才能讓短暫停火變成長期休戰。他強調，休兵只能延緩經濟基本面的下行風險，無法解決問題。此種情況適合賣出、而非轉為看多。
CNBC報導，美國公債殖利率曲線倒掛，意味長債殖利率低於短債，外界常視此為衰退預兆。最近短債殖利率快速下滑，使得殖利率曲線轉為陡峭(圖表見此)。超級大空頭Albert Edwards說，殖利率曲線反轉之後，如果曲線快速轉陡，代表出現更即刻的衰退風險。這通常表示經濟周期已經結束，應該要逃往山谷。預告衰退的最後一隻鞋子已經掉落，殖利率曲線迅速轉陡，暗示衰退迫在眉睫，或是已然發生。
法興的Edwards是知名空頭，一再預測市場將跌，未和先前的股市大漲同調。然而，高盛3月也曾警告，1980年代中期以來，一旦殖利率曲線倒掛，要等到曲線轉陡後，股市才會爆發重大回檔。現在美國5年期和30年期、3年期和30年期公債的殖利率利差，均創2017年以來之最。
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