MoneyDJ新聞 2016-04-18 11:14:51 記者 新聞中心 報導
根據大陸股轉公司所公布的測試方案，新三板將自今(18)日起至22日測試包括分層資訊發佈、分層資訊變更等場景，為5月的市場分層正式實施做準備。陸媒引述業內人士認為，分層落地將提振市場信心，被低估的創新層企業將會得到更多市場關注，不過分層究竟能有多大的利多仍取決於配套政策，目前市場對配套政策的力道和速度並不樂觀，投資者對新三板定增興趣明顯減弱，市場融資功能受阻。
統計顯示，截至4月15日，新三板已有3,740家公司公布了年報，有490多家符合創新層標準，其中60餘家企業滿足多套創新層標準。多位市場人士估計，最終進入創新層的企業數量將在1,000家左右。市場分層是新三板今年的主要看點，根據盈利性、成長性和流動性三套指標，將從眾多企業中篩選出部分優質企業進行差異化的政策試點。
達晨創投主管合夥人傅忠紅表示，創新層推出將迎來一波行情，第一批能進入創新層的企業會受到資本市場的追捧。他認為，創新層三個標準符合價值投資理念，根據分層方案徵求意見稿，創新層標準一要求企業近兩年連續盈利，平均淨利潤不低於2,000萬元(人民幣,下同)，該指標已超過創業板的要求，不過，與創業板目前82倍的本益比相比，新三板企業平均本益比僅30多倍。
中科沃土基金董事長朱為繹表示，創新層估值應該到40倍本益比，但現在很多滿足創新層估值還有僅10倍的，跟成長性相比本益比非常低，有增值溢價空間。南山投資執行董事周運南認為，市場可望有一波上揚，但在5月第一個交易日正式分層後，這波上揚則將轉為下跌；他指出，分層只是新三板政策紅利的基礎部分，未來新三板走向取決於分層之後配套政策的實施力道和出臺速度，但配套政策出台很可能不會像市場想像中那麼快。
去年初，出於對政策樂觀的預期，新三板市場一度出現暴漲行情，企業定增一票難求，惟隨著政策落實的推延，新三板市場流動性逐漸萎縮，價格持續低迷，情緒也已波及定增市場。據中信證券報告指出，今年以來，新三板擬募資額和實際募資額均出現大幅下滑，融資耗時明顯延長，市場資金對融資項目承接力度明顯減弱。周運南認為，降低投資者門檻不是新三板流動性的解藥，只有把配套制度、企業規範、投資者教育做好，才能降門檻把投資者放進來。
