旭隼基期墊高 今年成長幅度略緩
2016/02/23 12:02
MoneyDJ新聞 2016-02-23 12:02:44 記者 劉莞青 報導
UPS代工大廠旭隼(6409)去年營收80.38億元創下新高，年增19.54%，主要成長動能來自PV Inverter(太陽光變頻器)及中國市場的持續成長；展望今年，由於Inverter基期墊高，雖新興市場需求有望持續成長，國際大廠釋出的代工訂單也會繼續爭取，但整體而言，今年營收成長幅度會略緩。
旭隼主力產品為UPS，主要為20KVA以下，營收比重off-line UPS佔約30-35%、on-line UPS約30-35%、Inverter約20-25%，而以地區別來看，亞洲約43%、歐洲26%、美洲20%、非洲與其他區域近年成長佔約11%。不同於同業碩天(3617)發展自有品牌，旭隼專注DMS(設計製造服務)，訂單大部分來自各市場當地的UPS領導品牌廠商，而全球前六大APC、Emerson等國際UPS龍頭廠商的代工訂單中旭隼拿下4家，佔營收比重則約15%。
旭隼去年營收80.38億元創下新高，較前年同期成長19.54%，成長動能主要來自於Inverter產品以及中國市場的成長，尤其是PV Inverter成長力道最強，目前營收已佔Inverter中10%，毛利率在各種產品中也最高，惟因基期墊高，今年料成長幅度放緩；On-line UPS也對去年營收成長有所貢獻，旭隼表示，今年毛利較好的On-line UPS佔比則有望超越Off-line。
旭隼近年因為毛利率較好的產品佔比升高，使毛利率逐步提升，已從2011年的19%提升至2015年第三季的31%，法人估計去年在Inverter的成長帶動下，全年毛利率有望提升至近30%。
展望今年，旭隼的成長動能主要取決於新興市場的需求，旭隼持續看好印度、中國、非洲等市場的需求成長，會持續與當地品牌廠商接觸，而在Inverter的部分，也因為近兩年成長幅度大墊高基期，今年依然有望成長，只是幅度料將放緩；至於全球前6大UPS龍頭廠商中，旭隼也為其中4家代工，去年旭隼因UPS龍頭大廠擴大釋出訂單而受惠，法人預估，今年也可以期待國際大廠繼續釋出代工訂單。
旭隼去年獲利因美元走強而有匯兌收益，全年EPS約為18-19元。不過，旭隼表示，美元強勢對產品報價有利，但同時也有可能壓抑新興市場的需求；惟法人認為，新興市場的需求應該還是有望持續，加上國際大廠釋出訂單有望，今年旭隼營收有望成長15%。個股K線圖-
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