MoneyDJ新聞 2026-01-20 09:00:15 鄭盈芷 發佈
美製車關稅稅率是否調降將於簽署台美對等貿易協議時公布，待關稅不確定性消弭，可望解除市場觀望情緒；而隨著整體車市回春，加上下半年將有重量級iX3上市，豪車經銷商汎德永業(2247)今(2026)年BMW銷售量可望較2025年增加8~10%，不過Porsche則受原廠產品調整影響，2026年銷售估較辛苦，而由於Porsche約佔汎德永業營收4成，影響還有待觀察，至於二手車與維保業務則都表現穩健。汎德永業以過往平均配息率估算，目前隱含殖利率達4~5%。
汎德永業2025年合併營收514.48億元，年減10.74%，主要係因消費者尚在觀望關稅政策，影響新車銷售；而2025年Q4整體銷售雖較2025年Q3增加，不過當時係因應市場狀況加大議價力道。
由於汎德永業目前BMW銷售約有25~30%來自美製車，包括主力的X3、X5、X7等，市場預期，若美製車關稅可進一步調降，將強化進口豪車品牌競爭力，不過目前仍有兩大變數，一是原廠可分配的產能配比，二則是美製車雖然是在美國生產，但有部分零件來自進口，而這些零件進入美國時也會有相對應的關稅與成本，最終還是要看原廠如何反映在終端售價。
展望2026年，隨著關稅不確定性排除、市場回歸正常機制，汎德永業BMW銷售可望回溫，而BMW下半年也將推出重量級iX3，據了解，目前還在預購階段的接單就已相當熱烈，不過Porsche則因為過往主力的Macan燃油車版停產等原因，2026年銷售可能較為辛苦，而原廠預計2028年會推出新款休旅車強化產品力。
汎德永業2025年累計前3季EPS為14.86元，法人推估，2025年EPS可望落在15~20元，獲利居於車廠前段班，而以過往平均配息率近8成估算，隱含殖利率達4~5%。
在營運布局方面，汎德永業台中BMW旗艦展示暨服務中心將於Q3啟用，可望挹注新銷售動能，而看好南部半導體科技產業聚落，汎德永業2025年也啟動高雄橋頭BMW旗艦展示暨服務中心投資案，預計2028年完工啟用。
(圖片來源:資料庫)
