MoneyDJ新聞 2016-10-11 12:20:06 記者 賴宏昌 報導
芝加哥聯邦儲備銀行總裁伊文斯(Charles Evans；見圖)10月11日在澳洲雪梨發表演說時指出，過去4年來美國聯邦公開市場委員會(FOMC)公布的經濟預測摘要(SEP)每每預期兩年後通膨將會達標。
伊文斯10月5日於紐西蘭發表演說時指出，過去8年來FOMC偏愛的PCE通膨平均僅達1.5%、低於2012年1月設定的2%目標，金融危機以來核心PCE通膨平均也僅達1.5%。
伊文斯11日表示，聯邦基金利率若緩步走升、預計2020年左右通膨才可能達成目標。他指出，FOMC 2012年1月制定2%通膨目標時、明確表示目標是對稱的，決策者不樂見長期高於或低於目標。伊文斯提到，許多人懷疑FOMC 2%通膨目標是對稱的。也就是說，市場認為美國決策者默許低通膨現象、一旦物價漲幅逼近2%就會出手升息打壓。
伊文斯說，通膨風險已從過去的過高轉變成為過低，過去9年來美國經濟絕大多數時間都是面臨通膨過低的挑戰。他說，為了讓外界盡快相信對稱通膨目標，FOMC必須允許讓通膨突破2%。他說，看看日本經濟數十年來所面臨的低通膨難題以及日本央行(BOJ)所面臨的零下限(Zero Lower Bound；ZLB)挑戰就知道長期無法達成通膨目標是會付出極大的代價，現在唯有讓通膨盡快達標、甚至是超出2%才有可能避免以後付出更大的成本。
聯準會(FED)理事Lael Brainard 9月12日指出，歐元區、日本實施積極性且具創意的貨幣政策但通膨卻依舊低於目標，著實令人感到吃驚。
伊文斯認為美國通膨預期目前大約在1.75%左右、而非2%。他說，在目前這個實質自然利率走低以及通膨目標尚未調高的環境下，想辦法讓通膨預期回升至2%可以降低動用負利率政策(NIRP)等不討喜非傳統貨幣工具的風險。
美國密西根大學9月調查的1年期通膨預期自8月的2.5%降至2.4%、與5月相同，創2010年9月以來新低。今年1-9月平均值為2.6%、創2009年以來同期最低紀錄。
根據芝加哥聯儲的研究，美國自然失業率目前約4.7%(註：2016年9月美國失業率為5.0%)、考量勞動力教育水準與年齡結構後預估未來每年將會下滑約5個基點，2020年降至4.5%。
換言之，伊文斯不認為美國目前已處於完全就業狀態。芝加哥聯儲研究人員認為，美國失業率美化就業市場實際狀況、因為美國民間勞動參與率目前低於長期趨勢值。
伊文斯指出，根據FOMC 9月發表的SEP預測中間值，美國潛在產出成長率僅有1.8%。作為對照，1980-2007年期間美國實質GDP成長率平均高達3.0%。
FED主席葉倫(Janet Yellen)9月21日在FOMC決策會議會後記者會上表示，近期內通膨失控飆高的風險相當低，未來幾年內緩步調高聯邦基金利率可能就足以讓貨幣政策回歸中性。葉倫強調不能把較長期通膨預期的穩定視為理所當然、FOMC的「2%通膨目標」絕對不會打折。
國際貨幣基金組織(IMF)10月4日發表「世界經濟展望(WEO)」報告，以上半年企業投資疲軟、庫存增速下滑為由將美國今年成長率預估值自2.2%下修至1.6%。IMF認為，聯準會政策利率應該在薪資、物價出現明確上揚跡象後再緩步調升。
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