MoneyDJ新聞 2022-05-19 12:16:58 記者 邱建齊 報導
專業磁性被動元件廠鈺鎧(5228)將於明(20)日以每股20元掛牌上櫃。鈺鎧4月合併營收為近21個月首見同步月減與年減，主要反映台灣缺工問題；鈺凱指出，會走上上櫃這條路，也是要讓大眾更認識公司、以吸引更多人才加入團隊，只要營業額規模能衝高，銷管費用增加比例變化不大之下、獲利成長速度會較快，因此衝高營業額是重要目標，對獲利增加幫助很大。法人表示，經濟規模跨過後，估未來幾年成長性高，並可望逐步取代日本高端應用。
鈺鎧第一季合併營收1.90億元改寫單季新高，季增16%、年增8%；營業毛利5,287萬元、年增26%，毛利率27.86%、年增4.21個百分點；營業利益2,108萬元、年增5成；稅前淨利2,547萬元、年增92%，歸屬於母公司業主淨利2,039萬元、年增54%，EPS 0.61元、優於去(2021)年同期的0.37元。
獲利增幅優於營收，除了逐漸淡出消費性電子、轉向車用及醫療，鈺鎧表示，營收成長帶動毛利上升，銷管費用也未同比例成長，加上兌換利益貢獻業外逾400萬元。公司收入幣別主要為美元及歐元、原物料付款幣別則以美元為主，除了美元升值，歐元兌換的時間也比之前認列的匯率好，尤其歐元有與客戶約定匯率，低於某個價位會有相關補償。
雖然原物料上漲，尤其銀漿佔積層式電感進貨成本將近7成，若銀漿上漲10%、生產成本將上升約3.5%、侵蝕毛利率2.5個百分點；鈺凱指出，去年第二季已開始因應原物料上漲而向客戶調漲售價，今(2022)年第一季毛利率約與去年下半年持平、並高於去年同期；公司每月都會關注進料成本，只是後來變動幅度還在可承受範圍之內，因此僅針對低毛利客戶個別提價而非全面性調漲。
鈺鎧4月合併營收5,770萬元，月減22%、年減7%，為近21個月首見同步月減與年減。產能全在台灣的鈺鎧表示，主要反映台灣缺工問題，雖然高度自動化、仍需基本人力，尤其今年還會擴增部分產能，加上之前陸續有外籍勞工到期，無法補齊之下也以應徵台籍勞工因應，但台籍勞工在目前屬勞方市場的環境下，選擇機會多也相對穩定性不足，而在外籍勞工又陸續開放進來後，勞動市場缺工狀況可望慢慢改善，公司5月也有外籍勞工陸續補進來。
鈺凱指出，會走上上櫃這條路，也是要讓大眾更認識公司、以吸引更多人才加入團隊，只要營業額規模能衝高，銷管費用增加比例變化不大之下、獲利成長速度會較快，因此衝高營業額是重要目標，對獲利增加幫助很大。
鈺鎧去年合併營收7.07億元創新高、年增38%；營業毛利1.87億元、年增42%；營業利益0.73億元、年增1倍；稅前淨利0.64億元、年增88%；歸屬於母公司業主淨利0.58億元、年增1倍；EPS 1.71元優於2020年的0.87元並寫下6年新高。
展望未來，鈺鎧指出，在手訂單以車用佔大部分、仍為主要成長動能；對於市場擔憂晶片荒會持續影響，董事長黃其集(見圖)表示，晶片荒最嚴重的時間應該是在去年的第三季跟第四季，到今年以來，從客戶的回饋跟拉貨，可感受到有比較舒緩的徵兆，因為這些車用晶片並不是3奈米那種製程，看起來應該在未來1年之內逐步就會解除，目前從客戶的拉貨沒有很明顯的影響。
此外，鈺鎧也指出，即使車市因晶片而影響總輛數，但汽車電子化應用層面愈廣、用到的電子零組件產品也愈多，尤其從燃料油車變電動車，對於電子零組件的用量會增加更多，電動車雖在公司營收尚未佔有很大比重、但陸續送樣，雖然晶片與運輸因素對車市確實會有影響，但因應用層面持續提升，正負因素相抵之下，需求仍呈現正成長，從在手訂單觀察，預計到了今年第四季，車用佔營收比重可望由35%向上突破4成。
