MoneyDJ新聞 2018-12-13 11:32:19 記者 新聞中心 報導
美系外資發布國巨(2327)最新研究報告指出，由於智慧型手機、PC、消費性電子終端需求下修的風險正在提高，這將會壓抑MLCC市場需求，且消化庫存所需的時間可能因庫存超量而延長；該外資給予國巨減碼(Underweight)評等，目標價為260元。
美系外資指出，因MLCC在過去六個季度中價格上漲、供應緊俏，OEM廠和EMS廠供應商都已為今(2018)年下半年的旺季建立庫存，同時，通路商也因希望能受惠MLCC價格上漲而建立庫存。然而，今年9月起MLCC需求卻突然下降，該外資在訪談通路後得知，通路商手中還有6-7個月的庫存、高於市場預期的5-6個月，更高於過去通常為2-3個月庫存的水準，這些庫存需要更長的時間才能消化。
美系外資也表示，由於美中貿易戰的影響、以及新興市場的貨幣貶值壓力，來自消費性電子的終端需求還有進一步下修風險，而因為終端需求轉弱和MLCC庫存偏高問題，預期國巨明(2019)年第一季的MLCC價格將季減15%、且第二季將再季減10%，且該外資不認為國巨近期和客戶簽訂的長約(LTA)能為其帶來面臨下檔風險時的保護。
美系外資並指出，雖然國巨過去三個月的股價已下跌35%，表現遜於大盤的修正10%，但市場對國巨的預期可能還是太高，該外資認為國巨獲利有進一步的下修風險，並預估其明、後年EPS分別為68.5元、78.84元；該外資認為國巨明年獲利將衰退21%，低於市場預估將持平今年的水準。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
