MoneyDJ新聞 2026-03-03 10:28:56 李宜秦 發佈
背光模組大廠瑞儀(6176)面臨顯示產業結構轉變壓力，法人指出，在OLED滲透率持續提升與記憶體價格波動影響終端需求下，公司未來兩年營運恐進入轉型陣痛期。本業仍以LCD背光模組為主，營收占比長年高達九成以上，但隨主要客戶加速導入OLED技術，長期結構性壓力不容忽視。
從產品結構來看，2025年第4季營收組合中，Mobile device約占48%、IT產品44%、其他如車用與前光板約8%。然而第4季適逢新舊機種交替，拉貨動能放緩，單季營收116億元，季減7%、年減逾2成，毛利率降至21%，加上研發與車載運費增加，單季EPS僅1.99元，低於市場預期。
展望2026年，上半年受惠美系客戶新品推出，法人預估出貨節奏可望與去年相當，但下半年仍須觀察記憶體價格上揚對終端需求的壓抑效應。法人預估2026年營收年增幅度有限，且獲利仍承壓。此外，蘋果等主要客戶自2026年起陸續於iPad與MacBook導入OLED，將對背光模組需求形成長期侵蝕。
瑞儀2025年營收約487億元，EPS約9.4元，較前一年明顯下滑，主因匯率與併購相關成本影響。法人認為，在OLED滲透加速與消費性電子需求波動下，瑞儀短期仍需面對本業成長動能不足的挑戰。
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