MoneyDJ新聞 2026-04-10 08:11:08 黃文章 發佈
世界黃金協會4月8日報告表示，創紀錄的3月資金流出使全球第一季黃金ETF資金流入減半，主要由北美地區主導。報告表示，3月出現高達120億美元的資金流出，為有史以來最大單月流出規模，並使得第一季實體支持型黃金ETF的全球資金流入減半。儘管如此，黃金ETF市場仍連續第七個季度出現資金淨流入。
數據顯示，3月份，全球實物支持的黃金ETF（交易所交易基金）總管理資產規模6,065億美元，黃金ETF持倉量減少84.8公噸。其中，北美市場黃金ETF持倉減少87公噸至2,079.4公噸，歐洲市場持倉減少7.3公噸至1,411.8公噸，亞洲市場增加9.9公噸至521.6公噸，其他市場減少0.4公噸至74.9公噸。2025全年，黃金ETF持倉共增加了801.2公噸。
如果以數量計算，2022年9月曾有單月黃金ETF持倉減少超過100公噸的規模，史上也不乏單月持倉減少逾百公噸的紀錄，但2022年9月時金價僅約每盎司1,680美元，因此如果以金額計算，3月份黃金ETF的資金流出規模創下了新的紀錄。
報告表示，北美黃金ETF市場在3月錄得高達130億美元的資金流出，結束連續九個月的資金流入趨勢。整個月拋售壓力持續，並創下歷史最大單月流出紀錄，使北美成為第一季唯一出現資金淨流出的地區。
報告指出，先前支撐資金流入的多項因素在3月出現逆轉，成為北美市場表現疲弱的主要原因：包括伊朗戰爭引發的廣泛避險情緒衝擊多數資產類別（石油除外），可能促使美國投資人透過賣出先前表現良好的資產（如黃金）來提高流動性。商品交易顧問（CTAs）在3月中旬持有較高多頭部位，似乎放大了價格下行動能，迫使較弱的市場參與者出現恐慌性賣出。此外，隨著美元與利率上升，持有黃金的機會成本提高，同時利率預期從2026年可能降息轉為預計將維持至2027年9月不變，增加不確定性並壓抑黃金需求
歐洲基金在3月錄得1.54億美元資金流出，使該地區第一季流入縮減至2700萬美元。德國、義大利與法國領先拋售。資金流動與金價走勢密切相關：3月下半月隨價格下跌而出現大量流出，而月末隨價格反彈則重新出現溫和流入。
亞洲黃金ETF在3月增加20億美元資金，連續第七個月流入，並將第一季流入推升至140億美元，創下歷史最強季度。中國主導當月增持，主要受到地緣政治風險上升、本地股市下跌與貨幣走弱所推動的避險需求所帶動。中國亦占第一季區域資金流入的大宗（80億美元）。
全球黃金市場交易量在3月回升，平均達每日5250億美元，較前月增加11%。其中，場外交易（OTC）活動增加13%，達每日2720億美元，遠高於2025年平均的1800億美元。交易所成交量亦上升10%，至每日2380億美元，其中COMEX活動增加，而上海期貨交易所成交量有所放緩。同時，儘管較前月下降10%，全球黃金ETF流動性仍維持在每日150億美元，為2025年平均的兩倍以上。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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