《Fund投資》印度債擁利多 法人唱旺
2018/10/03 17:31
MoneyDJ新聞 2018-10-03 17:31:33 記者 王怡茹 報導
今(2018)年以來受到印度盧比重挫、油價飆漲引發經常帳赤字擴大等負面因素影響，印度債市表現疲弱，印度公債殖利率一度飆破8%水位，彈升幅度超過1成。不過，投信業者認為，隨當地政府積極出手維穩市場，有望降低負面衝擊，且印度債市坐擁高殖利率、外資續入及基本面強勁等利多，後市並不看淡。
面對美元大軍壓境，新興債市爆發拋售潮，印度債市也無法置身事外，統計年初迄今印度債外資流出金額約50億美元。所幸，隨印度政府陸續祭出購債、減債及提高進口關稅措施，近期債市已止跌反彈，印度10年期公債價格連續5個交易日上漲，殖利率從高點8.11%下滑至8.051%。
瀚亞印度基礎建設債券基金經理人周曉蘭指出，印度政府9月中旬宣布一波減緩資金流出及盧比貶值壓力的救市行動，預計將吸引外資流入約80~100億美元。再者，莫迪政府重申將以政府赤字佔GDP 3.3%為2019財年的目標，印度盧比已逐漸收復失土，公債殖利率亦脫離近期高點，但若要市場完全恢復信心，必須看到經常帳赤字的改善。
展望後市，周曉蘭認為，印度央行仍有可能為捍衛盧比穩定而於10月及12月各升息一碼，隨著印度央行近期的市場操作成熟度大幅提高，輔以印度當前的經濟環境已遠優於2013年taper tantrum(美國縮減恐慌)，因此對印度資產後市持審慎樂觀看法。
保德信印度機會債券基金經理人張世東則表示，印度經濟強勁擴張，不但晉身世界強國之列，IMF更預估其2022年GDP將超越德國，成為全球第四大經濟體。國際信評機構穆迪於2017年更將印度公債長期評等調升至Baa2，而近期印度公債殖利率約8%上下，不僅超越亞洲投資級債券，亦高於新興市場債券。
此外，張世東指出，印度將於2019年5月舉行大選，為了拉抬選情及爭取連任，預期總統莫迪將會祭出更多政策紅利，以維持印度經濟續航力。就過去經驗來看，大選前的政策利多料將於半年前開始發酵，有助進一步拉抬債市表現，且目前印度債評價相對便宜，正是進場卡位的好時機。個股K線圖-
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