MoneyDJ新聞 2014-09-02 10:50:03 記者 陳祈儒 報導
氣門嘴大廠F-六暉（2115）今年Q2營收與獲利創下歷史高峰，六暉預計本季為產業淡季，營運應不似Q2般亮麗；法人則預估，前一季基期墊高下，其Q3營收季減約8%至6.3億元，儘管算是小淡季效應，仍算歷年同期的高峰，預計第4季營收因傳統汽門嘴旺季又來到，季營收可望回到6.8億元，接近歷史高峰。
F-六暉產品線有氣門嘴（即是輪胎上的閥體裝置，打開時讓氣體進入輪胎內胎空間）、橡膠底座後及搭配外購配件，並銷售給各大輪胎廠商，其行銷品牌為「六角Ｈ」。並且搭配氣門嘴與輪胎業者需求，生產氣芯、防護帽、六角、墊片、中節、膠墊兩O型圈，還有輪胎維修工具及零件等產品。其工廠分別在大陸廈門、昆山與東協的印尼等3地，台灣彰化為公司總部與物流倉儲中心，彰化並不設生產線。
上半年各產品營收比重，TPMS（胎壓偵側）占比2.5~4%、腳踏車氣門嘴約23~24%、機車約30~31%、汽車及大型工程車約23~28%，以及氣門嘴相關零配件約18~19%。
近年來國際傳統氣門嘴大廠Pacific與Schrader轉往TPMS（Tire Pressure Monitoring System；無線胎壓偵側器）發展，而釋出部份二輪單車與摩托車的傳統氣門嘴占有率，是近年六暉市占率提升的主因；目前六暉站穩全球的兩輪輪胎氣門嘴最大廠地位。在傳統氣門嘴上，六暉上半年每個月產量為5,000萬套（一套為一個氣門嘴）。
六暉的氣門嘴下游市場，分為四輪胎與二輪胎2大類。六暉在四輪胎氣門嘴全球占有率約7~8%；腳踏車與機車的二輪胎氣門嘴市占率為20%。而在二輪的氣門嘴市場的占有率擴大，主要是同業轉往TPMS市場發展。
因為道路安全考量，許多國家已逐步立法強制要求轎車、卡客車等新車上路前，就需按裝TPMS胎壓偵測器；偵側器上除了無線的感測器之外，就是要搭配一個鋁合金氣門嘴，跟傳統氣門嘴採用銅材料不同，因此讓相關氣門嘴廠商有了更新的商機。
六暉的胎壓偵側器主要客戶為升（2331）、怡利電（2497）、車王電（1533）、同致（3552）、未上市橙的電子(4554)也投入TPMS發展與生產，六暉也同步受惠。六暉TPMS氣門嘴有擴產計畫，從今年上半年月產50萬套，至今年底規劃達60萬套，而2015年則逐步擴產至月產100~120萬套水準。
F-六暉今年營運軌跡：
（一.）其Q2營收6.9億元創高，且毛利率成長，主要是傳統氣門嘴市占率擴大；毛利率成長，受惠於印尼廠稼動率提高；2013年印尼廠稼動率20~30%，2014年稼動率增至50~60%。
印尼廠去（2013）年共虧損新台幣3,100萬元，今年上半年印尼廠已轉盈；六暉印尼廠去年已通過Honda認證，而今年則準備爭取另一車廠YAMAHA的認證。
（二.）法人初估本季Q3營收季減8%至6.3億元，仍為同期新高。本季營收走緩，主要是汽車與輪胎業進入產業淡季。預估Q4才會重回營收的高峰，大約6.8億元。其Q3 EPS約0.77~0.8元水準，Q4 EPS大約0.86~0.9元。法人預估其全年EPS約3.2~3.55元。
（三.）TPMS氣門嘴需使用鋁合金製造，其工法較過去採用銅材氣製程的時間更長，工法亦較困難，故產品單價及利潤均較一般傳統的氣門嘴為佳。
跟公司自己的傳統汽門嘴目前5,000~5,200萬套相比，TPMS氣門嘴的產能只有1/100的水準，未來有提高的空間，這視客戶衝刺的進度而定。
在傳統氣門嘴客戶方面，如機車、腳踏車胎的正新（2105）、建大（2106），還有印尼的佳通、Deli；六暉在中國及印尼的機車氣門嘴市場市占率推估達60%，在東協市場有領導地位。
