精實新聞 2013-05-07 09:49:32 記者 何佩珊 報導
華碩（2357）首季業績表現不俗，但第二季展望則顯平淡，且市場擔心華碩低價產品佔比拉升，同時市場競爭強度持續擴大，恐怕會削弱華碩獲利表現。而雖說華碩執行長沈振來在法說會上仍表示對於營收動能與營益率的維持有信心，但他的說法顯然還是無法消除所有外資的疑慮。
麥格里證券認為，華碩目前有三大利潤下滑風險不能忽視：第一，低價平板電腦的營收比重持續拉升；二，美國市場營收佔比提高；三，關鍵零組件，如DRAM、SSD和面板的價格上揚。
另外摩根大通也指出，平板電腦已經逐漸成為華碩的主力成長動能，但他們估華碩平板電腦營益率約只有1~2%，比NB約4%~5%的營益率低，同時也低於主機板的營益率水準，因此一旦下半年平板電腦營收比重拉升達25%以上，華碩是否還能夠維持5%以上的營益率目標？
還有市場競爭也是華碩的隱憂之一。摩根大通指出，華碩除了在NB市場要持續與聯想（Lenovo）、三星、HP等競爭對手短兵相接，在平板電腦市場，華碩的領先優勢恐怕也會逐漸消失。
雖然就第一季平板電腦成績來看，華碩300萬台的出貨規模優於其他PC同業，並位居全球第三大平板電腦廠。但宏碁(2353)第一季平板電腦出貨也已經超過百萬台，並估第二季可成長達200萬台，還有HP和聯想也都開始推低價產品，因此摩根大通預期華碩對其他PC品牌廠的領先幅度將會縮小，且蘋果、三星兩大廠商則是將持續擴大領先，對華碩在平板電腦市場的發展將是挑戰。
此外，NB目前還是華碩最主要的獲利來源，但高盛指出，華碩的NB成長動能已有減弱跡象，且在整個PC市場展望不佳，同時成本還在往上提升的狀況下，不預期短期內能夠看到華碩有強勁的利潤增長。
