MoneyDJ新聞 2017-11-29 17:24:14 記者 王怡茹 報導
野村投信今(29)日舉辦「大師齊聚 發掘新亮點」論壇，為投資人解析2018年的投資趨勢及建議。野村投信投資長周文森 (Vincent Bourdarie，圖右一)表示，受惠於全球經濟同步成長、低通膨環境以及美國聯準會(FED)溫和的貨幣政策等利多，明(2018)年風險性資產仍處於投資甜蜜點，並維持「股優於債」策略不變。股市方面，偏好具改革題材的新興亞洲與經濟動能強勁的美國市場；債市則聚焦在新興債及美國高收益債(見末表)。
周文森表示，2018年可關注三大題材：首先是「市場仍偏好股市及高收益債等風險性資產」。針對股市，他說明，美國景氣正在加速復甦，相對也提供FED進一步貨幣緊縮的空間，預期2018年有2~3次升息機會，但會採取溫和的調整步伐，因此，金融市場應可挺得過資金緊縮所帶來的壓力，加上美國企業獲利維持強勁，料將均有利於美股後市，估S&P 500指數2018年底上看2960點。
其次，全球資金環境仍偏寬鬆，將有利新興市場維持多頭走勢。周文森指出，第二大題材是「亞洲經濟超級週期」，亞洲所有經濟指標一致呈現正向格局，採購經理人指數(PMI)呈現擴張、信用違約風險亦持續下降，搭配企業獲利展望良好、評價面合理(相較歷史平均值便宜)等優勢，亞洲股債表現機會獲看好。
最後一個重點題材則為「中國大躍進」，周文森解釋，中國經濟保持穩定增長，企業獲利亦不斷上修，然投資人低度持有且評價便宜，搭配科技產業快速發展、A股入摩等結構性轉變，以及政府政策作多，因此特別看好2018年陸股多頭行情能延續。
周文森補充，改革是推動亞洲國家前進的重要因子，除中國外，印度也在大力施行改革，繼廢鈔令、GDT稅制後，當地政府於2017年10月推出國有銀行注資(注資324億美元降低銀行壞帳)與改善國內基礎建設計畫(5年花費1071億美元興建道路)，相信相關政策利多可望為股市帶來強勁支撐。
債市方面，野村投信認為，FED的溫和態度仍有利於風險債券，若從經濟展望、企業獲利成長潛力來看，美高收及亞債表現最值得期待。至於匯市方面，在FED緊縮政策之下，美元具反彈機會，歐元也具升值潛力，但幅度有限；人民幣則持續看漲，兌美元目標價為6.5，而其他新興貨幣估有望受惠於經濟成長而呈升值走勢。
