MoneyDJ新聞 2016-12-08 17:36:21 記者 王怡茹 報導
川普勝選之後，美元指數持續走高，並引領美股上演多頭戲碼及全球投資氣氛漸轉佳，但明(2017)年還有歐洲選舉、美國聯準會升息等眾多變數，將持續牽動金融市場走勢。而展望2017年首季，摩根投信認為，在川普效應持續發酵下，看好美股及基建題材帶動的商品行情；同時也預期全球利率將維持低檔，且因原物料價格回穩，預計有利高收債表現。
摩根投信副總經理林雅慧指出，川普新政主張擴大基礎建設提振經濟，進而引領美國內需市場看好度升溫，不論是2016年以來還是美國大選過後，代表小型股的羅素2000指數漲幅均較大型權值股來得突出，加上美國小型股2017年獲利年增率可望大幅勁揚至14.2%，明顯優於大型股的12.2%，因此較看好美國小型股的表現空間。
再者，原物料商機也是摩根投信關注的題材之一，林雅慧認為，市場初估川普的基建經濟學有望為美國銅礦於2017、2018兩年額外帶來每年逾千噸的需求，因此，若政策最終得以落實，原物料後市將吞大補丸；而倫敦金屬交易所(LME)最新調查也顯示，約3%投資人對2017年商品市場基本面表示「非常樂觀」，61%抱持「審慎樂觀」的態度。
另外，隨著通膨逐漸回溫，商品市場可望逐漸走出熊市，後市將可期。2017年首季展望上，一方面相對看好享有供給面具緊縮優勢的基本金屬礦業，另方面隨OPEC減產協議的正式落實，預計有助於油價漸進攀升至50~60美元/桶，並使原油上游相關次產業有表現機會。
債市方面，林雅慧認為，雖然目前市場對美國聯準會下周升息已具共識，但歐英日央行可望延續購債措施，且美國以外之全球主要央行於2017年底前預料仍將維持低利率政策，因此，在全球低利率環境不變的預期之下，資金應會持續追逐較高收益率的資產，換句話說，高收益債券將相當適合作為核心資產配置。
在布局上，林雅慧說，由於高收債違約率來到過去5年高點，因此，應以主動式管理降低投組部位的違約率，瞄準低違約率債券領域；整體來說，宜鎖定信用利差較高、較具後續價格上漲潛力的美國高收益債。
2017年第一季各類資產投資偏好度：資料來源：摩根投信，資料日期：2016/12/7。