MoneyDJ新聞 2026-10-28 14:49:27 黃立安 發佈
高階精密金屬零組件製造商昆桐(7965)將於10月29日以每股參考價390元登錄興櫃。受惠全球低軌衛星(LEO)布建需求擴張，帶動昆桐近年營收與獲利同步成長，董事長林志忠(圖左三)表示，公司將以「低軌衛星深化、AI液冷擴張」為雙核心成長策略，持續投資高精度設備、自動化及新製程，並拓展半導體設備等高附加價值應用。
昆桐目前已成功切入國際低軌衛星領導廠商供應鏈，受惠低軌衛星業務放量及高附加價值產品比重提升，帶動昆桐2023~2025年營收由9.15億元成長至19.02億元，EPS由4.70元提升至16.94元。
2026年前三季營收15.26億元、毛利率45%、EPS達11.99元。產品營收結構低軌衛星占67%，為最主要營收及獲利來源；高階自行車零組件占24%、AI伺服器散熱占6%、其他業務約3%；銷售地區則以美洲56.4%、亞洲43.4%為主。其中，低軌衛星產品涵蓋通訊酬載、電力系統、推進與姿態控制以及機構件與熱控等應用。
除低軌衛星外，AI伺服器液冷散熱為昆桐第二成長曲線，昆桐自2025年切入AI散熱供應鏈，產品涵蓋分歧管(Manifold)及水冷板等關鍵零組件。
產能佈局上，為因應低軌衛星、AI散熱及半導體設備需求成長，昆桐推動台灣、泰國雙基地產能擴充，台灣新增1,700坪聖安廠預計2029年啟用，泰國8,300坪精密園區則規劃自2027年陸續建置及啟用。
林志忠表示，低軌衛星產業具有產品驗證門檻高、技術迭代與設計變更頻繁及供應商轉換成本高等特性。昆桐從產品設計初期即參與客戶共同開發(JDM)及製造可行性設計(DFM)，並整合CNC精密加工、航太級表面處理、ISO 7無塵室及微米級量測驗證等能力，提供從設計開發到量產的一站式服務。由於產品通過認證後不易更換供應商，加上昆桐已具備穩定量產能力，有助於深化與國際客戶的長期合作關係。
