MoneyDJ新聞 2026-06-08 13:27:47 羅毓嘉 發佈
美國商務部在6月3日宣布，將透過CHIPS計畫與USA Rare Earth（USAR.US）簽署最終協議，將提供最高2.77億美元聯邦獎勵金，以及最高13億美元貸款，總支持規模最高可達16億美元。這也意味著，稀土從上游的礦業議題，成為美中科技競爭裡最具體的供應鏈戰場。
過去談稀土，多半聚焦於哪裡有礦、誰能開採、誰能提煉；但近期美國政策訊號顯示，真正的戰略焦點已經往下游移動：不只是把礦挖出來，而是要把稀土分離成可用氧化物，再製成金屬、合金，最後進入釹鐵硼永磁體量產。換句話說，美國正力圖建立從稀土礦山到磁體生產的完整工業能力。
商務部的相關資金，將支持USA Rare Earth在德州Round Top Mountain的採礦與處理設施，以及奧克拉荷馬Stillwater、南卡羅來納Blacksburg的金屬與磁體設施擴建。根據規劃，未來可形成每年最高10,000噸稀土金屬與合金產能，以及每年最高10,000噸釹鐵硼磁體產能。
CHIPS政策，已不再只是半導體晶片製造補貼，也開始向半導體、AI、軍工與能源設備背後的材料基礎設施延伸。
礦並不稀缺，缺的是分離、冶煉與造磁能力
稀土本身並不罕見，真正稀缺的是可商業化、可量產、可被國防與高階工業採用的分離、冶煉與磁材製造能力。高性能釹鐵硼磁體廣泛用於電動車馬達、風力發電機、工業自動化、機器人、軍用雷達、飛彈導引、戰鬥機與精密半導體設備。
美國官方在本輪支持方案中，點名12種關鍵與戰略礦物，包括鏑、鈥、鎦、銩、鎵、釓、鋱、釔、鉺、鐿、鉿與鋯。其中，鏑與鋱常被用於提升釹鐵硼磁體在高溫環境下的性能與穩定性。對電動車、軍用系統、航空航太與高階工業馬達而言，磁體不能只是「有磁力」，還必須在高溫、高負載與長時間運轉下維持可靠度。
在產業端，已出現兩條美國本土磁體供應主軸。MP Materials（MP.US）以加州Mountain Pass礦山為基礎，逐步往德州磁體製造延伸。MP Materials於2026年2月宣布選定德州Northlake作為「10X」稀土磁體製造園區，該基地將擴大其美國稀土磁體平台，涵蓋採礦、精煉、金屬化、合金化、燒結、成品磁體與回收等環節。市場資料顯示，該園區被視為美國稀土磁體產能擴張的重要據點。
而USA Rare Earth則透過Stillwater廠啟動商業生產，並投資約12億美元，在南卡羅來納州Cherokee County建設稀土金屬與磁體製造設施，預計創造約490個工作機會。該南卡新廠規劃年產6,400公噸釹鐵硼磁體與5,000公噸稀土金屬及合金，並預計於2028年投產。其美國本土磁體與金屬合計產能目標為每年10,000公噸。
從資源股到國安供應鏈，稀土評價邏輯正在改寫
這意味著美國稀土競爭的評價邏輯正在改變。過去，市場容易以礦山資源量、氧化物產出量來衡量稀土公司價值；但接下來更重要的，是誰能穩定分離高純度稀土氧化物，誰能將其轉成金屬與合金，誰能做出符合車用、軍用與工業規格的磁體，誰又能取得政府融資、國防訂單與長期客戶合約。稀土公司的競爭，正從「資源股」轉向「材料製造與國安供應鏈股」。
重稀土純化能力的突破，也開始成為西方供應鏈能否補上關鍵缺口的觀察指標。
Energy Fuels（UUUU.US）在猶他州White Mesa Mill的進展具有代表性。該公司先前宣布在試驗規模下製出99.9%純度氧化鏑，並於2026年3月進一步製出99.9%純度氧化鋱；市場報導並指出，其此前已製出接近30公斤、99.9%純度的氧化鏑。雖然這仍屬早期試驗與放大階段，但在過去西方最缺乏的重稀土分離環節，這類具體純度與產量揭露具有指標意義。
友岸化/國防採購與出口管制，推升非中供應鏈戰略溢價
同時，美國也不是單靠本土供應鏈閉門造車，而是在推動友岸化與區域化布局。USA Rare Earth計畫至2030年在法國稀土生態系追加投資超過1.75億歐元，範圍涵蓋稀土金屬、合金與磁材，預估創造超過300個職位；相關計畫可能獲得法國C3IV program、債務擔保與直接股權投資支持。
國防需求則是這場供應鏈重組的加速器。稀土磁體不是一般工業原料，而是現代軍事平台的底層材料之一。美國自2027年1月1日起，將限制國防用途採購中國來源稀土磁體，這將使國防供應商更快完成替代供應鏈認證，也讓美國本土與盟友稀土廠商得以掌握更穩定的長期訂單。
地緣政治背景則讓這條供應鏈的戰略溢價更加明顯。中國長期掌握全球稀土精煉與磁體製造優勢，中國在全球稀土加工、精煉與磁體供應中占有壓倒性地位。中國約精煉全球90%稀土，且在2025年4月對多項中重稀土相關品項實施出口管制，讓稀土成為貿易談判、軍工安全與高科技製造的槓桿。
對美國而言，供應依賴仍然存在。美國國會研究服務處資料指出，2025年美國多數稀土元素淨進口依賴度為67%，來源包括中國、馬來西亞、愛沙尼亞與日本。這也解釋了為何美國稀土政策不能只看單一礦山，而必須同時處理進口來源、精煉能力、重稀土分離、金屬合金、磁體製造與終端驗證等多個面向。
從更長期看，稀土供應鏈重建不會是一場快速完成的替代工程。礦山開發需要時間，分離與冶煉需要技術曲線，磁體製造需要良率與客戶認證，軍工與車用供應鏈更需要漫長驗證。中國的優勢也不是一夕形成，而是多年產業政策、成本控制、環保外部化與製造聚落累積的結果。
CHIPS計畫支持USA Rare Earth，象徵美國已將稀土納入先進製造與國安供應鏈的主軸。
接下來，非中國供應鏈能否跨過從試產到量產、從補助到商業訂單、從礦山故事到磁體良率的三道門檻，將成為市場觀察重點——能跨過去的企業，才有機會真正成為新一輪戰略材料重組下的核心資產。
