MoneyDJ新聞 2018-09-26 17:50:46 記者 王怡茹 報導
受到美國公債殖利率攀升的影響，今(2018)年主要債市走勢相對承壓。展望後市，安聯投信今(26)日表示，整體金融環境仍偏正向，且美債殖利率曲線為正，有利於信用債後市，惟全球債市表現走向分化，選債已比整體大盤表現更為重要，建議投資人持有多元債券，以增進收益並降低波動風險。
安聯環球投資多元信用債券策略暨全球高收益債券團隊投資總監大衛．紐曼(David Newman，如圖)指出，全球經濟持續成長，惟各國經濟表現不一，美國經濟和股市表現仍領先全球，反觀歐洲及新興市場則相對疲弱。在此環境之下，不同的債種存有不同機會，也同時存有不同的風險需要留意，因此在布局上應有戰略性思維。
紐曼進一步說明，放眼2018~2019兩年，應遵循四大基本原則。一、把握走向全球趨勢，善用不同循環週期的優勢。二、不受參考指標限制，回到基本面的研究上，優先瞄準財務狀況健康或有所改善的企業。三、多元配置，透過不同產業配置，改善風險調整後的報酬。四、在適當時間、合適的領域，擁抱風險並靈活調整債券布局。
在標的選擇上，紐曼認為，美國市場相對強勁，仍是投資人的最佳避風港；歐洲高收債評價合理，部分存有投資機會；而新興市場高收益債雖已經過一波賣壓，但從違約率調整後的基礎上來看仍顯昂貴，建議聚焦在有經濟基礎支撐的特定國家；B級債利差水準具有吸引力，且信用循環趨於成熟，值得納入投組。同時也建議藉由聚焦短存續期間與動態的市場配置，來避開技術面風險。
