MoneyDJ新聞 2017-09-12 17:26:27 記者 陳怡潔 報導
富蘭克林投顧今(12)日舉行投資展望記者會，會中指出金融市場氣勢正熾，可望迎來年底前的傳統消費旺季，並有利提供股債資產繼續上攻的實質助力。在大環境上，雖美國縮表在即，但利率政策態度仍偏向溫和鴿派，因此，包括評價面仍相對便宜的新興市場，可抵禦升息趨勢的新興國家原幣債市，和基本面強勁的科技產業，均值得投資人繼續參與。其中，科技類股評價面並未過高，尤其看好人工智慧和雲端運算。
關於科技產業投資展望，富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森柯提斯(Jonathan Curtis)表示，科技產業體質佳、評價面合理。科技產業相較於多數產業擁有較佳的成長性、較高的利潤率和良好的資產負債表，而目前史坦普500科技類股預估本益比約1.8倍，雖與美股大盤相當，但若納入成長率考量，PEG約1.8倍，卻低於多數產業，顯示科技類股評價面並未過高，包括雲端運算、電子商務、物聯網、人工智慧、數位支付等領域仍具成長空間，整體來說，在穩健總體經濟環境裡，對科技產業投資前景樂觀看待，其中特別看好人工智慧和雲端運算。
柯提斯也指出，有鑑於軟體是驅動各種破壞式創新的動力，並對商業營運模式帶來根本性的改變，因而看好電子商務、廣告消費轉向網路平台及雲端三大題材趨勢。相反的，在次產業中，硬體及通訊設備產業恐受雲端科技興起的衝擊，不確定性升高，看法上則較為保守。
他也指出，美國總統川普上任後，祭出的多項改革，對科技產業亦有不小影響，其中企業稅制改革及更友善的商業環境均屬正面利多，而貿易保護升級或雇用高技術移民的H1B簽證遭限縮因尚未落實，則尚未見負面衝擊。富蘭克林坦伯頓科技基金團隊認為，長線投資科技產業將更能發掘巨大成長機會，且若太過聚焦短線波動或短線獲利，相對容易錯失企業長線潛力。
在全球新興市場展望部分，富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊資深副總裁莫家良(Eric Mok)指出，成熟國家需求回升，加以亞洲區域內貿易熱絡，全球貿易成長動能已顯現穩定趨勢，而隨著商品價格趨穩，新興國家經濟成長增速加快的轉折點已然出現，並再度擴大與成熟國家之間的差距，且很多新興國家的基本面持續好轉，特別是巴西、俄羅斯已見復甦，同時亞洲國家的成長前景亦值期待；整體來說，2017年新興市場企業獲利估有機會以近20%的速率成長。
他也指出，自2014年聯準會縮減QE購債規模以來，新興市場深受衝擊，然隨著其基本面好轉、財政體質強，聯準會緩步緊縮政策影響趨弱，另外，美國升息實是立基於通膨展望、薪資增加、就業市場改善，即整體經濟的正向發展，反有助新興市場國家出口。富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊並觀察到，新興市場經過數年的沉潛與改革，已醞釀出「較高成長動能」、「人口結構優勢」、「官方致力改革」、「評價水準低廉」、「投資信心改善」等五大利基。
他並表示，IMF調高2017、2018兩年新興市場的成長預估，區間在4.6~4.8%，新興亞洲則是維持在6.5%的水準，換句話說，新興市場基本面好轉，使其評價面仍具優勢，同時2017年其經濟成長率表現加速、增速也明顯快於已開發國家，且不只是MSCI新興市場指數仍相對大幅折價於MSCI世界指數，包括本益比或多項指標都呈現出新興市場的補漲潛力。
富蘭克林投顧並指出，整體新興市場在近30年有極大的改變，可投資國家從1987年的六國，迄今已攀升到70個，此外，股市市值、GDP規模或是進出口貿易，也均有顯著的成長。不只市場變大，亮點產業亦增加不少，例如2016年全球網路使用率前十大，新興國家即佔有五席，同時網路科技結合既有產業，加以人口結構優勢，可望為新興市場帶來可觀成長推動力；另外，科技業對新興市場影響日益加深，在產業佔比中，也漸具重要性與競爭力，同時在整體新興市場中，其實仍能發現有投資價值的科技公司。
富蘭克林投顧表示，新興市場股票型基金自2016年迄今即深受資金青睞，相較先前連續三年的資金淨流出規模，應還有很充足的回補空間，此外，新興市場佔MSCI世界指數權重仍低，且全球多數投資人在新興市場的佈局比重也偏低，因此，隨著新興市場基本面轉佳及投資信心回穩，將引導資金持續流入。
