MoneyDJ新聞 2024-01-10 08:31:46 記者 郭妍希 報導
之前曾預見金融海嘯和達康泡沫、備受尊崇的價值投資大師霍華馬克斯(Howard Marks、見圖)認為，股市投資人深信經濟將進入「金髮女孩」(Goldilocks)狀態，未來可能大失所望。
馬克斯9日在橡樹資本管理(Oaktree Capital)發表備忘錄指出，目前華爾街的共識有五點：通膨朝正確方向邁進、很快就會達到聯準會(Fed)預設的2%目標；因此，沒必要進一步升息；經濟將軟著陸，只會小幅度或完全不衰退；Fed可再次降息；這有利經濟及股市。
馬克斯直指，以上這五大金髮女孩想法(Goldilocks thinking)暗示，景氣不會熱到導致通膨加溫、或冷到導致經濟趨緩。
然而，馬克斯表示，他在職涯見識過的幾次金髮女孩想法，鮮少能延續太久。投資人期望通常會落空，經濟無法完美運作。金髮女孩想法引發的重要效應，就是投資人會期望過高，進而創造失望的空間(然後面臨虧損)。
馬克斯先前曾指出，投資環境出現重大變化(sea change)，過去40年利率持續滑落的景況一去不復返、賺錢不再輕鬆，人們也應跟著大幅調整策略，把資金投入信貸工具。他當時認為，投資人無法單靠股票及高風險投資來達成總體報酬目標。
馬克斯9日則表示，對於華爾街共識是否正確他並無意見。即便正確，他依舊預測未來幾年利率會保持在2~4%、而非0~2%。他猜測，未來5~10年聯邦基金利率平均值會介於3.0~3.5%。
MarketWatch報導，Carson Wealth副總裁兼全球總經策略師Sonu Varghese 9日指出，Fed依舊是股市矚目焦點，3月是否降息其實還不確定，市場正在逐漸意識到這一點。他說，時序進入2024年之際，有些為了節稅目的而引發的獲利了結賣壓，華爾街去(2023)年底對今年降息速度幅度過於樂觀、也是賣壓湧現原因。
市場的3月降息預期正在持續減緩。芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，截至台北時間10日上午6時13分，聯邦基金期貨投資人預測，Fed 3月20日首度降息一碼至5.00~5.25%的機率從一週前的69.6%下降至62.7%。
(圖片來源：霍華馬克斯)
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