MoneyDJ新聞 2016-02-03 09:09:02 記者 陳苓 報導
全球情況真的很不妙，又有投行警告經濟衰退風雨欲來！德意志銀行估計，未來12個月衰退的機率高達46%。RBC Capital Markets則說，要是真的發生，全球股價可能會再跌50%。
MarketWatch報導，RBC 2日報告指出，由當前估值看來，股價尚未計入經濟衰退的可能性，下行風險極為嚴峻。若以最糟情況估算，也就是用2008~2009年全球金融海嘯的本益比推估，股價或許會從當前水準再跌50%。
各大投行態度轉趨悲觀，德意志銀行固定收益分析師上週指出，美元強勢、股市賣壓沉重、信貸利差擴大，該行的金融情勢指數「符合」衰退情況，未來恐怕會隨著全球流動性下滑，持續惡化。德意志銀行由公債殖利率利差推算，未來12個月經濟陷入衰退的可能性為46%，遠高於聯準會(FED)模型估計的4%。
壞消息不只這樣，標普500成分股中，有將近半數已經公布財報，FactSet數據顯示，盈餘年減5.8%，為連續第三季盈餘年減，為2008年經濟大衰退以來最糟情況。
在此之前，花旗的景氣時鐘也拉警報，預測距離崩盤的午夜時分，只差5分鐘，並稱股債都邁入衰退下滑階段。Business Insider 1日報導，花旗的景氣時鐘共分四個階段(時鐘見此)，目前歐美都進入恐怖的第四階段，也就是信貸和股票雙雙走低。
花旗全球策略分析師Robert Buckland解釋了景氣時鐘的循環方式。第一階段是經濟衰退剛結束時，這段期間利率下滑、信貸擴張，但是股市仍低迷不振。第二階段牛市萌芽，低廉信貸推動股市起飛。第三階段股市持續上衝，但是風險日益提高，信貸利差日增，此一階段易出現泡沫。第四階段信貸緊縮，股市崩盤，常會引發經濟衰退。Buckland說，股市和信貸雙雙下滑時，為典型熊市，此時企業獲利會大減、資產負債表惡化。
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