MoneyDJ新聞 2026-04-10 06:47:17 黃文章 發佈
路透社報導，在美國與伊朗達成為期兩週的停火協議後，高盛（Goldman Sachs）最新報告將其2026年第二季布蘭特原油與美國原油價格預測分別下調至每桶90美元與87美元。此前，該行預測布蘭特原油與西德州中質原油價格平均分別為每桶99美元與91美元。
高盛報告表示：「鑑於期貨曲線前端風險溢價下降，以及經由荷姆茲海峽的石油流動已開始回升，我們略微下調對第二季布蘭特與西德州原油的預測。」週四油價出現回升，因市場擔憂關鍵的中東產油地區供應未必能完全恢復，且對停火是否能維持仍存疑，同時該重要海峽仍受到限制。
Wealth Club首席投資策略師Susannah Streeter表示：「即使運輸恢復，風險也不會在一夜之間消失。油輪可能被迫在布滿水雷的水域航行，且面臨更高強度的軍事存在，所有這些因素都將使保險費維持在高位，並推高運費成本。」沙烏地阿拉伯國家通訊社（SPA）週四報導，攻擊已使該國石油產能減少約60萬桶/日，並使其東西管線的輸送量下降約70萬桶/日。
高盛維持其第三季預測不變，布蘭特原油為每桶82美元、西德州原油為每桶77美元；第四季預測則為布蘭特每桶80美元、西德州原油每桶75美元。該行表示，其價格預測的風險仍偏向上行，反映出供應中斷可能持續更久，以及原油產量損失可能更為持久的潛在情況。
高盛報告提醒，停火僅為暫時性安排，若協議破裂，或中東產量持續受損，油價可能迅速回升，甚至在極端情境下第四季逼近115美元。這種情況說明，當前油價並非單純由供需基本面決定，而是高度受制於地緣政治變數。換言之，能源市場正處於「風險主導」階段，而非傳統的「庫存與需求」主導。
油價下調在短期內有助於緩解通膨壓力，尤其是在能源成本占比高的經濟體中更為明顯。當能源價格回落，運輸與生產成本下降，將減輕企業與消費者負擔，進而為貨幣政策提供更多彈性空間。然而，高盛同時指出，若供應中斷持續，油價再度上升，將重新推高通膨，迫使各國央行維持較高利率。
高盛對油價預測的調整反映出能源市場結構的轉變。隨著地緣政治風險常態化，市場參與者對「風險溢價」的定價將更加敏感，油價波動幅度可能持續擴大。同時，能源安全議題的重要性日益提升，各國可能加速推動能源多元化與去風險化策略，例如增加戰略儲備、擴大再生能源投資，或重塑供應鏈布局。這些結構性變化，將在未來數年內持續影響油價走勢。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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