MoneyDJ新聞 2018-07-04 14:50:10 記者 郭妍希 報導
金價近來黯淡失色、但鉑金表現更是差勁，這一切都顯示，美國股市前景仍看俏？
MarketWatch專欄作家Mark Hulbert 3日撰文指出(見此)，根據康乃爾大學前任財經教授、現任Tudor Investment Management定量交易研究員Darien Huang以及南加州大學財經教授Mete Kilic的研究，黃金/鉑金比是頗佳的股市先行指標，若比例偏高、股市即看多，反之亦然。
根據分析，金鉑比目前已來到10多年的高水位。Huang解釋，鉑金通常反映工業需求，黃金則除了工業需求外、也可反映投資人對經濟與地緣政治風險的避險需求。假如金鉑比偏高，代表投資人預測風險高於平均，股市就必須提供優於平均的報酬，才能彌補投資人承受的風險。
Hulbert之前曾在2016年8月、2017年7月檢視過金鉑比，當時指標皆預測美股將在接下來12個月續強，事後來看都頗為準確。
話雖如此，美股投資人仍得有心理準備，未來五年股市報酬率恐怕會相當疲軟，因為受惠經濟效益的重心，將從華爾街(Wall Street)轉移到普羅大眾(Main Street)身上。
CNBC 7月2日報導，Leuthold Group投資策略長Jim Paulsen發表研究報告指出，以歷史經驗來看，消費者信心大幅攀高、失業率壓低的現象，幾乎總是發生在股市趨疲或走弱之前。當前消費者信心高漲、失業率低迷(代表本波經濟復甦已近頂峰)，再加上股市的風險報酬率明顯惡化，預估未來五年的股市報酬恐怕會遠不如預期。
依據Paulsen觀察，每當其普羅大眾計量器(Main Street Meter, MSM)開始攀高，股市估值幾乎總會下滑，僅70年代初期例外。MSM在美股本波牛市展開時一度跌至1960年最低，如今卻創下史上第三高。(全文見此)
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