精實新聞 2012-07-05 09:42:37 記者 蕭燕翔 報導
歐洲峰會救市，台股4個交易日上漲超過250點，7月4日成交量也終於回到「8」字頭，創6月19日以來新高，連3日站穩季線，日kd也重新翻揚向上，但因還處年度停資券高峰，加上散戶近關情怯，代表散戶指標的融資餘額不動如山，到底悶了大半年的台股有沒有反轉的條件？追價會不會成為盤面的最後一隻老鼠？
先從基本面來看，幾乎所有研究機構都定調，台灣、乃至全球的經濟成長率應於第一季落底，只是這波的復甦十分緩慢，最快可能也要7月才有機會擺脫象徵景氣衰退的藍燈。而全年的經濟成長率「保2不保3」的機率最大。
這些經濟數據已傳誦多時，幾乎散戶都能倒背如流，算是股市中的「可知」因素，除非中國房市泡沫的速度超過預期，或希臘、義大利、西班牙又突如其來來個政經變數，推翻峰會決議，甚至美國經濟或中東地緣政治出現意外變數，否則「已落底、但復甦不強」應該是目前經濟的現況。
此波台股「成也國際、敗也國際」，歐債的任何風吹草動，就可讓遠在天邊的亞股投資人「痛徹心扉」，也因此，激勵台股四個交易日大漲250點的關鍵，當然是本來市場已不抱期待的歐盟「意外」取得了共識。
而歐盟此次丟出1200億歐元的振興經濟方案，又同意購買西、義公債，降低歐豬五國的借貸成本，如果再搭配本周歐洲央行如預期的降息，算是對全球金融市場挹注「實質」的資金，而非僅是口頭喊話，以去年底歐洲央行釋出1兆歐元的歐洲穩定基金(EFSF)，帶動新興股市上漲10-15%，反彈幅度約為去年7、8月歐債下跌以來的5成看來，此波新興股市自高點最多回跌10-13%，只要歐盟延續峰會結論，反彈個5-8%或許是可以期待的目標。
從技術面來看，台股6月成交量1.367兆元，創下28個月以來新低，平均日均量不及650億元，以金融海嘯後幾次月成交量跌破1.4兆元的經驗來看，隔月上漲機會大於下跌機會，即便是在海嘯還延燒的97年第四季期間，10、11月月成交量連續低於1.4兆元，11月月線雖還下跌近9%、跌破4千點，但也確認見到波段低點，隔年2月啟動一波反彈。
其他幾次月成交量跌破1.4兆元還包括98/1、98/2、99/2、101/1，幾乎都出現在農曆春節長假前後，隔月月線幾乎都有6-8%漲幅，最亮麗的當屬98年第一季，該波隨國際指數急彈超過5成。
目前市場多認為，台股站回季線後，應可望在季線至半年線間盤整，雖上漲的空間也無多，但考量今年除息指數約蒸發250-260點，只要指數穩在這區間，有些中小型股票應該還是有利可圖，有機會讓股東賺點除息小利；不過從籌碼面來看，外資近兩日雖恢復買超，但金額不大，成交量雖站回季均量，惟距離能游大魚的深水，恐怕也還有一段距離，加上國際經濟沒有V型反轉的條件，再全面性釋放游資的空間也壓縮，在此情況下，恐怕也很難把反彈視作回升。
當然，現階段還是有些不可控的變數，包括疲於奔命的執政團隊還有多少餘力顧及證所稅？中國人行會不會跟進降息？美國國會如果不能放寬財政赤字天花板，會不會阻礙經濟復甦？歐盟後續動作等，這些都讓今年的投資基調不脫「不確定中求確定」，投資人也只能在沒有大行情中自求行情了！
